Всем привет!
Если вы открыли деловую хронику сегодня утром и успели выпить только половину кофе, можете смело доливать вторую — потому что за первые пять месяцев 2026 года российский рынок слияний и поглощений устроил настоящий флешмоб:
- Лента проглотила О'КЕЙ и OBI.
- Т-Технологии забрали Авто.ру у Яндекса.
- ВТБ вошел в капитал Wildberries.
- Сбер прибрал к рукам долю в производителе микроэлектроники «Элемент».
- Шереметьево стало полноправным хозяином Московского авиаузла, купив Домодедово.
- Совкомбанк расширил страховую империю. Александр Чачава и вовсе решил, что двух экосистем ему мало, и нарастил долю в Ozon.
Это не просто новости о перекладывании активов из кармана в карман. Это история о том, как старые проблемы встречаются с новыми амбициями, а государственный интерес и частная жадность находят общий язык за подписью в договоре купли-продажи. Под профессиональную иронию, конечно.
Часть первая. Розничный апокалипсис: Лента против всех
В российском продуктовом ритейле наступило время больших хищников. И главный из них в этом году — ГК «Лента», которая к началу лета умудрилась провернуть две сделки, достойные отдельной главы в учебнике по корпоративной экспансии.
Как поглотить конкурента без копейки денег
2 июня «Лента» объявила о приобретении сети гипермаркетов «О'КЕЙ». Формально — стратегический шаг в рамках программы по достижению выручки 2,2 трлн рублей к 2028 году. Фактически — изящный способ забрать себе 37 гипермаркетов, заплатив за них исключительно добрым словом и обещанием расплатиться за долги продавца.
Сумма сделки — 47 млрд рублей (долговые обязательства). «Лента» приняла на себя долги «О'КЕЙ» вместо того, чтобы платить за акции живые деньги. Плюс обязательство сохранить рабочие места и обеспечить стабильную занятость сотрудников. Последнее, правда, в современных сделках M&A обычно означает: «Вы будете работать на нас, возможно, даже на тех же местах, но вывеска сменится».
Аналитика здесь проста: «Лента» расширяется за счет покупок, а не через выплату дивидендов. То есть вместо того, чтобы отдавать прибыль акционерам, руководство предпочитает тратить ее на новые активы. И судя по реакции рынка, инвесторы эту идею одобряют.
Синергетический эффект ожидается от объединения закупок, оптимизации логистики и ИТ-систем. А еще — от исчезновения конкурента. Эксперты уже предрекают монополизацию рынка гипермаркетов: после сделки «Лента» становится крупнейшим игроком в этом сегменте в шести ключевых регионах.
Интересная деталь: бренд «О'КЕЙ» может исчезнуть с рынка. Покупатель не обязан сохранять имя проданной компании — чаще всего его затирают, чтобы не создавать лишней путаницы в головах покупателей. Так что, если вы привыкли к ярко-синей вывеске с точкой, срочно запоминайте ее такой, какая она есть. Возможно, вы видите ее в последний раз.
Стройка с чужого плеча
Но «Лента» не ограничилась одним приобретением. Еще в январе 2026 года она купила 25 гипермаркетов сети OBI Россия, выйдя таким образом в ранее незнакомый для себя сегмент DIY — «сделай сам».
Сумма сделки оценивается в 35–40 млрд рублей (точная цифра не раскрывалась). Цифры, впрочем, не главное. Главное — контекст: OBI последние годы был убыточным, и изменить эту ситуацию оказалось крайне сложно на фоне рыночных реалий. Немецкий ритейлер, покинувший российский рынок после 2022 года, долго искал покупателя на свои активы. «Лента» согласилась, вероятно, с одной простой мыслью: «Чужие проблемы мы решаем лучше, чем свои».
Аналитики Газпромбанка отреагировали на новость с одобрением: рынок, по их мнению, благосклонно воспримет сделку, поскольку нынешняя управленческая команда «Ленты» считается высокоэффективной и способной создавать синергию. Что в переводе с аналитического на русский означает: «Ребята умеют выжимать соки из того, что другие считают отходами».
«Лента» — уже не просто продуктовый ритейлер. Это универсальный продавец всего, что можно купить и перепродать. Продукты? Да. Стройматериалы? Тоже да. Потенциально — автомобили, квартиры и космические корабли? Пока нет, но кто знает, что будет к концу года.
Часть вторая. Банки против экосистем: война за кошелек продолжается
Пока продуктовые ритейлеры делили гипермаркеты, финансовый сектор и технологические компании вели свою игру — не менее кровопролитную, но куда более изощренную.
Авто.ру: Как Яндекс избавился от головной боли, а Т-Банк нашел себе пару
2 июня 2026 года — знаковый день для автомобильного сегмента российской экономики. «Т-Технологии» (ранее известные как Т-Банк, экосистема Тинькова) завершили сделку по покупке «Авто.ру» у Яндекса.
Сумма сделки — 35 млрд рублей.
Для Яндекса продажа — это высвобождение капитала для направления в «более быстрорастущие технологические направления». Вежливый способ сказать: «Нам этот актив больше не нужен, мы нашли ему другого хозяина, а сами хотим заняться чем-то посерьезнее». По словам экспертов, главная причина продажи в том, что модель существования «Авто.ру» слишком сильно расходится с тем, как в будущем на автомобильной тематике собирается зарабатывать Яндекс. Иными словами, их видение автомобильного будущего оказалось диаметрально противоположным.
Для «Т-Технологий» приобретение — органичное дополнение к собственным сервисам: кредитам, страхованию и платежам. В компании прямо заявляют: интеграция «Авто.ру» позволит создать первую в России автомобильную экосистему полного цикла. То есть теперь пользователи смогут выбирать машину, оформлять кредит, страховать ее, покупать запчасти, а потом — почему бы и нет? — заказывать такси через то же приложение. Автомобильный конвейер в одном окне.
Ирония в том, что Яндекс когда-то сам строил амбициозные планы вокруг «Авто.ру». А теперь продает актив тому, кто эти планы будет реализовывать. Так в жизни иногда бывает: идешь к своей цели — а по пути оказывается, что цель уже не твоя.
ВТБ и Wildberries: Брак по расчету (или по принуждению)
26 мая 2026 года ВТБ официально приобрел 5% в цифровых финансовых активах объединенной компании Wildberries & Russ (RBW).
Сделку можно назвать стратегическим партнерством, а можно — осторожным шагом государственного банка в мир маркетплейсов. Для ВТБ это возможность расширить присутствие в цифровом сегменте и получить долю в перспективном финтех-проекте. Для Wildberries — доступ к банковским технологиям, клиентам и, что немаловажно, к отделениям Почта Банка, который ВТБ не так давно выкупил у «Почты России».
Удивительно здесь другое: сделка долгое время оставалась в статусе слухов, а Wildberries даже публично опровергала факт каких-либо переговоров с банком. И вдруг — на тебе, подарок! — соглашение подписано, сделка закрыта. Видимо, переговоры все же велись, просто маркетплейс старался сохранить лицо перед инвесторами.
Аналитики связывают интерес ВТБ к Wildberries с необходимостью поддерживать нормативы капитала. На фоне ужесточения требований ЦБ банкам приходится искать новые источники доходов — и маркетплейсы с их многомиллионной аудиторией выглядят крайне привлекательно.
Совкомбанк: Тихая экспансия на рынке страхования
15 апреля 2026 года Совкомбанк завершил приобретение 100% страховой компании «Капитал Лайф Страхование Жизни».
Сумма сделки оценивается в 30–40 млрд рублей.
Для банка это крупнейшая сделка в истории страховой группы. Стратегическая логика проста: объединение собственных страховых продуктов с активами «Капитал Лайф» создает крупнейшую агентскую сеть по страхованию жизни в России. В финансовом мире это называется «синергия». В бытовом — «мы скупили всех, кто нам мешал, и теперь диктуем цены».
Совкомбанк, в отличие от своих конкурентов, предпочитает действовать тихо, без громких заявлений и пресс-конференций. Но, судя по количеству приобретений за последние годы, именно эта тактика оказывается наиболее эффективной. Пока Сбер и ВТБ делят рынок в публичных сражениях, Совкомбанк собирает страховые компании, как коллекционер — редкие марки.
Часть третья. Сбер, уход от долгов и государственный заказ
Две сделки первой половины 2026 года особенно показательны с точки зрения государственного влияния на экономику: покупка Сбером доли в «Элементе» и продажа Шереметьево активов Домодедово.
Сбер против чипов: микроэлектроника как поле битвы
В конце января 2026 года Сбер приобрел 41,9% акций ГК «Элемент» у АФК «Система».
Сумма сделки — 27 млрд рублей.
Формально — это инвестиция в развитие российской микроэлектроники, стратегически важной отрасли в условиях санкций. Фактически — АФК «Система» избавилась от части активов, чтобы снизить долговую нагрузку, которая на корпоративном уровне составляла 387 млрд рублей. Плюс «Система» должна была Сберу значительные суммы — и продажа доли в «Элементе» стала удобным способом погасить задолженность.
Аналитики назвали сделку «показательной — и по цене, и по контексту». Раньше у АФК была другая логика: купить актив → нарастить за счет долга → продать дорого. Сейчас рынок диктует иные условия — активы продаются даже с дисконтом, чтобы разгрузить баланс.
Для Сбера приобретение — возможность укрепить позиции в высокотехнологичном секторе. Учитывая, что половина акций «Элемента» принадлежит Ростеху, сделка также отражает курс Кремля на импортозамещение в электронике. По сути, государство через своих «квази-агентов» (Сбер, Ростех) консолидирует стратегически важные активы, вытесняя частных инвесторов.
Домодедово vs Шереметьево: авиационный передел
В январе 2026 года аэропорт Шереметьево приобрел контроль над Домодедово.
Сумма сделки — 66,1 млрд рублей (плюс долги Домодедово в размере более 75 млрд рублей).
Красивая история на самом деле. Домодедово долгие годы принадлежало миллиардеру Дмитрию Каменщику, пока в июне 2025 года по иску Генпрокуратуры не было обращено в доход государства. Прокуроры утверждали, что владельцы выводили средства за рубеж. После национализации актив был выставлен на торги, где его и приобрело Шереметьево.
Гендиректор Шереметьево Михаил Василенко назвал покупку «бизнес-проектом, направленным на оздоровление важной части Московского авиаузла». И добавил, что Домодедово — крайне сложный объект с хроническими проблемами, высокими рисками, существенной долговой нагрузкой и убытками. То есть Шереметьево купило не блестящий актив, а головную боль. Но головную боль, которую нужно решать, потому что теперь в Московском авиаузле появился единый центр управления.
Обратите внимание на деталь: Шереметьево использовало для покупки исключительно собственные средства, без привлечения заемных денег. В условиях высокой ключевой ставки — это мощный сигнал рынку. Компания настолько уверена в своих силах, что готова тратить свои, а не кредитные деньги.
Часть четвертая. Чачава, Ozon и частный интерес
Не все сделки 2026 года связаны с государственными корпорациями или борьбой банков за экосистемы. Есть и чисто частный интерес — правда, очень крупный.
Александр Чачава: Человек, который любит Ozon
В апреле 2026 года структуры венчурного инвестора Александра Чачавы увеличили долю в Ozon до 34,95%.
Сумма сделки оценивается в $982,9 млн (около 80 млрд рублей по текущему курсу).
Чачава — совладелец Яндекса. И вот теперь он становится крупнейшим акционером Ozon, обойдя АФК «Система». Логика простая: если не можешь победить конкурента, купи его акции. Или, если быть точным, нарасти свою долю до уровня, когда твое мнение становится решающим.
Эксперты связывают покупку Чачавы с интересами структур Юрия Ковальчука, а курировал сделку первый замглавы администрации президента Сергей Кириенко. То есть за частным инвестором стоят вполне определенные государственные интересы. В российском бизнесе это называется «частно-государственное партнерство». В просторечии — «крыша».
Интересный факт: Чачава начал скупать акции Ozon еще в июле 2025 года, когда приобрел 27,71% у фонда Baring Vostok Майкла Калви. Тогда сумма сделки составила около 38,2 млрд рублей. За год он нарастил долю почти на 8%, потратив на это $982,9 млн. Похоже, инвестор настроен серьезно.
Часть пятая. О чем молчат заголовки: готовящиеся сделки
Помимо завершенных сделок, рынок гудит слухами о будущих приобретениях. Некоторые из них настолько вероятны, что их можно считать почти состоявшимися.
Wildberries и AliExpress Россия: слияние двух миров
По данным источников, объединенная компания Wildberries & Russ (RWB) может приобрести долю в «AliExpress Россия». Сделку планируют закрыть к сентябрю 2026 года.
Официального подтверждения нет — представители обеих компаний отказались от комментариев. Но в бизнес-среде молчание обычно означает одно: переговоры идут, но стороны пока не готовы раскрывать детали.
Для Wildberries покупка — возможность получить доступ к китайским товарам и технологиям AliExpress. Для AliExpress — использовать логистическую инфраструктуру Wildberries для ускорения доставки. В идеале — идеальный брак: одна компания сильна в логистике, другая — в связях с Китаем.
Wildberries и Росгосстрах: обмен активами или покупка?
1 июня 2026 года появилась информация, что Wildberries может купить страховую компанию «Росгосстрах», принадлежащую ВТБ.
Потенциальная сумма сделки — 50–70 млрд рублей.
Но уже на следующий день RWB опровергла эту информацию, заявив, что у группы нет планов по приобретению страховщика.
Тем не менее эксперты считают, что сделка все же может состояться в рамках недавнего партнерства между RWB и ВТБ. «С большой долей вероятности это будет обмен активами», — полагает начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев.
Суть в том, что ВТБ приобрел 5% в цифровых финансовых активах Wildberries, а теперь может отдать маркетплейсу свою страховую компанию в обмен на увеличение доли. Красивая схема: банк получает больше контроля над маркетплейсом, маркетплейс — готовый страховой бизнес.
Сбер и Ozon: когда долги решают все
Появилась информация, что Сбер может выкупить 31,8% акций Ozon у АФК «Система».
Потенциальная стоимость сделки — 279 млрд рублей (по рыночной цене).
Мотивы понятны: АФК «Система» нужны деньги для погашения долгов, которые по состоянию на начало года составляли 387 млрд рублей на корпоративном уровне. Сберу же — доступ к клиентской базе Ozon и возможность глубже интегрироваться в e-commerce.
Рассматривается схема, при которой АФК «Система» передаст долю в Ozon кредитору в счет погашения долга. Проще говоря: «Ты мне денег не дал, забирай акции».
«Система» официально опровергает информацию о переговорах, но в российском M&A это обычная практика. Пока сделка не закрыта, публично ее не подтверждают, чтобы не создавать ажиотажа на рынке.
Яндекс и Flowwow: цветочный бизнес как новая экосистема
Яндекс, судя по всему, решил не ограничиваться продажей Авто.ру, а заняться цветочным бизнесом. В феврале появилась информация, что IT-гигант планирует купить маркетплейс цветов и подарков Flowwow.
Ориентировочная сумма сделки — 5–8 млрд рублей.
Переговоры о продаже Flowwow IT-гиганту проходили еще в 2021–2022 годах, но из-за начала военного конфликта на Украине сделка не состоялась. Теперь стороны вернулись к обсуждению.
Покупка Flowwow логично дополняет «Яндекс.Еду» и направление экспресс-доставки товаров. То есть, заказав еду, пользователь сможет заодно приобрести букет цветов для своей второй половины — доставят вместе, скидку дадут. В экосистемном мире такие мелочи решают все.
Хотя в сети есть информация, что данная сделка не состоялась и была то ли перенесена (на "подумать" Яндексу), мы будем иметь ввиду, что Flowwow готов к продаже и видимо этот проект был именно на продажу и заточен.
Ростелеком и МегаФон: объединение для 5G
В апреле–мае 2026 года активизировались разговоры о возможном приобретении МегаФона государственным Ростелекомом.
Потенциальная стоимость сделки — 616 млрд рублей.
Бизнесмен Алишер Усманов, владеющий 31,1% акций МегаФона, обсуждает возможность обменять свою долю на долю в реформированном Ростелекоме.
Для Ростелекома покупка МегаФона позволит решить проблему нехватки радиочастот для развития сетей 5G. Для государства — консолидировать телеком-рынок под единым управлением.
Однако есть и другой претендент на МегаФон — Газпром, который также заинтересован в приобретении оператора. Так что борьба будет серьезной.
Эпилог: Что все это значит
Подведем итоги. За первые пять месяцев 2026 года на российском рынке M&A произошло 16 крупных сделок — завершенных и готовящихся. Их общая стоимость превышает 1,5 трлн рублей (если считать все по максимальным оценкам).
Что стоит за этой статистикой?
- Консолидация рынка. В продуктовом ритейле, авиаперевозках, телекоме и e-commerce происходят процессы объединения. Крупные игроки поглощают мелких, средние объединяются с крупными. Рынок структурируется вокруг нескольких центров силы.
- Государственное участие. Сделки с участием Сбера, ВТБ, Ростелекома, Шереметьево показывают, что государство через своих «агентов» активно участвует в перераспределении активов. Цель — контроль над стратегически важными отраслями.
- Уход от долгов. АФК «Система» продает активы, чтобы расплатиться с кредиторами. Другие компании делают то же самое. Высокая ключевая ставка и санкционное давление заставляют бизнес избавляться от всего лишнего.
- Экосистемная логика. Банки и технологические компании стремятся создать «супер-приложения», где пользователь может делать все: покупать товары, заказывать такси, страховать жизнь, оформлять кредиты и даже выбирать букет цветов.
Объем сделок в первом квартале 2026 года составил $5,31 млрд — на 25,7% меньше, чем в первом квартале 2025 года. Снижение связано с высокой базой прошлого года, когда были совершены две крупные сделки по выходу российских бизнесменов из своих активов.
Но дело не в цифрах, а в тренде. Рынок M&A в России входит в новую фазу. Ту, где крупные игроки будут становиться еще крупнее, монополии — еще монопольнее, а рядовые потребители — наблюдать за этим со стороны, оплачивая покупки в супер-приложениях, которые когда-то были просто банками или просто продуктовыми магазинами.
Аналитики из «Уралсиба» называют этот процесс «обратной фазой цикла». Классические покупки уступают место реструктуризациям, а иностранные инвесторы так и не пришли. Что ж, будем наблюдать.
И помните: если завтра «Лента» объявит о покупке «Газпрома», а «Сбер» — о поглощении «Росатома», не удивляйтесь. В 2026 году, кажется, возможно все.