«Слона-то я и не приметил

«Слона-то я и не приметил»

Эта строка из басни Крылова иллюстрирует удивительный факт, что для миллионов частных инвесторов истинные причины разрушения стоимости их портфелей остаются невидимыми. Без сомнения, снижение индекса акций полной доходности MCFTRR с начала 2026 года на 6,5% - совсем не повод для оптимизма. Однако мы регулярно читаем в интернете грустные истории людей, либо потерявших все нажитое непосильным трудом (половину, треть - нужное подчеркнуть), либо уставших ждать прибылей и разочаровавшихся в акциях.

По большому счету, есть две причины сего.

Во-первых, довольные, мало пострадавшие и скромные, как правило, молчат, а пишут потерявшие много и эмоционально неустойчивые. Основную часть контента в интернете создаёт крикливое меньшинство (парадоксально, что я тоже в этих рядах, но что делать?), тогда как молчаливое большинство тихонько его потребляет.

Во-вторых, люди склонны обращать внимание на все необычное, выбивающееся из привычной будничной картины рынка. Например, акции Сбербанка уже несколько лет стоят около 300 рублей, и быстро заработать на них многие инвесторы даже не надеются.

Зато на одной из консультаций в марте клиент показал мне портфель с внушительной долей акций ПАО «Россети», аргументировав их наличие аномальной дешевизной. Я рекомендовал от них избавиться, так как толку от этой дешевизны в ближайшие годы будет, как от быка молока. Естественно описал при этом структуру и направление развития отрасли, и то, что холдинг стал центром затрат в программе обновления инфраструктуры. За следующие 3 месяца акции подешевели на треть.

На другой консультации в апреле другой клиент показал мне портфель наполовину из акций Самолета и Вуша с логичным, на первый взгляд, обоснованием, что раньше они стоили во много раз дороже, и теперь выгодно купить их «на отскок». Пришлось провести краткий ликбез, почему асимметрия рисков здесь явно не в пользу клиента. Увы, отскакивает не все и не всегда. Самолёт тогда стоил 600 рублей, сейчас - 400.

Я привел лишь два относительно свежих кейса из моей практики. А сколько людей с весьма сомнительными акциями и облигациями в портфелях никогда не придут ко мне на консультацию? Не счесть числа.

Для того, чтобы ваш портфель чувствовал себя гораздо лучше прочих, вовсе не обязательно находить будущие «ракеты» с «иксами», достаточно избавить его от шлака, который тянет на дно.

Вот, к примеру, одни из лидеров моего портфеля акции Сбербанка, ДОМ.РФ, Россети Ленэнерго-п в этом году вообще не падают, а только растут или стоят на месте и платят дивиденды. Скучно и надежно. Ну а проблемных эмитентов я просто обхожу стороной.

В инвестициях гораздо важнее знать, что НЕ нужно делать. Этого слона мы частенько не видим в упор.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#консультации

💬 Канал в MAX

📱 @alexander_dorzhiev