Пока одни люди открывают счета в программе долгосрочных сбережений (ПДС), чтобы получить от государства 36 тыс. рублей софинансирования, другие относятся к этому крайне скептически и считают, что всё это обман, а весь этот аттракцион невиданной щедрости скоро закончится.
А тем временем совокупный объём средств граждан в негосударственных пенсионных фондах достиг 7 трлн рублей. Да-да, именно в негосударственных пенсионных фондах.
Как бы наш народ ни противился идее о том, что о своей старости нужно заботиться самостоятельно, медленно, но верно людей вовлекают в систему пенсионных накоплений. Откуда взялись эти 7 трлн рублей, если никто из вас или ваших знакомых ничего туда не переводил?
- Деньги из накопительной части пенсии, сформированные с 2002 по 2013 год.
- Корпоративные пенсионные программы (например, у работников РЖД или Газпрома).
- Софинансирование от государства (такая программа впервые была запущена ещё в 2008 году).
- Инвестиционный доход от размещения накоплений в ценные бумаги: акции, облигации, вклады и валюту.
Некоторые до сих пор не знают, что у них вообще есть какие-то пенсионные накопления. Другие перевели средства в НПФ, но ничего не знают о самом фонде: какая у него доходность за последние 10 лет, когда и каким образом можно будет получить деньги.
А ведь первые массовые выплаты накопительной части пенсии начались ещё в 2012 году. Вот только суммы там, как правило, были несущественными, поскольку срок накопления был относительно небольшим, а сами граждане практически не принимали активного участия в процессе: не выбирали более доходный НПФ, не участвовали в программах софинансирования.
Многие также не знали, что пенсионные накопления, в отличие от пенсионных баллов государственной пенсии, могут быть унаследованы.
Сейчас начался новый виток пенсионной реформы с более существенными стимулами:
- Возможность «разморозить» пенсионные накопления, переведя их в ПДС.
- Софинансирование от государства увеличено с 12 тыс. до 36 тыс. рублей в год.
- Забрать накопления теперь можно через 15 лет участия в программе (или при достижении возраста 55/60 лет), а не только при выходе на государственную пенсию.
- Появилась возможность досрочного получения средств при тяжёлых жизненных обстоятельствах (например, при необходимости дорогостоящего лечения).
- Страхование средств на сумму до 2,8 млн рублей через АСВ.
И вот некоторые наши граждане предпенсионного возраста уже получили софинансирование в размере до 36 тыс. рублей буквально на следующий год после заключения договора ПДС. Это стало подтверждением того, что программа действительно работает.
Однако одновременно в правительстве начали обсуждать идею установить минимальный срок участия в программе на уровне пяти лет. И это выглядит вполне логично, ведь речь идёт именно о программе долгосрочных сбережений.
Но даже срок в пять лет, не говоря уже о пятнадцати, для большинства людей выглядит как очень отдалённое и непредсказуемое будущее. За это время может произойти всё что угодно. Даже если сама программа останется неизменной, где гарантии, что к тому моменту не случится гиперинфляция и накопленные деньги не превратятся в фантики, несмотря на софинансирование от государства и налоговый вычет?
На самом деле задача защиты накоплений от инфляции как раз и возложена на негосударственные пенсионные фонды.
НПФ инвестируют средства в различные финансовые инструменты: акции, облигации и другие ценные бумаги. Полученный инвестиционный доход частично удерживается в виде комиссии за управление, а остальная часть зачисляется на счета клиентов.
Что будет с накоплениями в НПФ, если случится гиперинфляция?
Во-первых, Центральный банк, скорее всего, будет повышать ключевую ставку, чтобы сдерживать инфляцию. В портфелях НПФ есть облигации с плавающим купоном, доходность которых привязана к ключевой ставке. Чем выше ставка — тем выше доходность таких облигаций.
Во-вторых, допустим, что ЦБ перестал бороться с инфляцией и начал бесконтрольно печатать деньги. В этом случае реальные активы — недвижимость, бизнес и другие материальные ценности — начнут резко дорожать. А значит, будут расти и акции компаний, поскольку цены на товары и услуги также будут быстро увеличиваться.
Зачем нужна прослойка в виде НПФ, если я сам могу покупать акции и облигации?
Действительно, открыв ИИС и самостоятельно покупая акции и облигации, можно обогнать НПФ по доходности. Но только при условии соблюдения дисциплины и следования выбранной стратегии.
Давайте честно ответим себе на несколько вопросов.
Многие ли способны сохранять хладнокровие, когда инвестиционный портфель показывает просадку в 20% на протяжении года? И многие ли вообще готовы нести деньги на фондовый рынок ради доходности всего на 2–3 процентных пункта выше банковских вкладов, инвестируя преимущественно в облигации?
Особенность ПДС заключается в том, что НПФ не могут отражать на счетах клиентов отрицательный инвестиционный доход по итогам года.
До появления программы долгосрочных сбережений фонды были обязаны обеспечивать безубыточность лишь на пятилетнем горизонте. Из-за этого многие клиенты были неприятно удивлены, когда видели отрицательный результат на своих счетах по итогам одного или двух лет.
Фактически это означает, что портфели НПФ сегодня крайне консервативны и примерно на 90% состоят из облигаций. Поэтому их доходность действительно близка к доходности банковских вкладов.
Но у банковского вклада нет софинансирования от государства. Кроме того, с процентов по крупным вкладам ещё может возникнуть обязанность уплаты налога. Впрочем, для сумм свыше 1 млн рублей ИИС действительно может оказаться более подходящим инструментом.
На какую доходность НПФ можно рассчитывать?
Вопрос правильный, но любая конкретная цифра отражает лишь текущую экономическую ситуацию и уровень инфляции.
Последние два года многие НПФ показывают двузначную доходность — в диапазоне 15–20% годовых. В 2018–2021 годах такими результатами можно было бы удивить инвесторов. Но сегодня и инфляция выше, и банковские вклады также предлагают двузначную доходность, хотя уже заметен тренд на её снижение.
Если говорить коротко, то доходность НПФ будет следовать за доходностью вкладов и, соответственно, за уровнем инфляции.
Если завтра экономика стабилизируется, ключевая ставка снизится, а инфляция вернётся к более привычным значениям, то и доходность НПФ, скорее всего, снова окажется в районе 7–9% годовых.
Вывод
ПДС — это не пирамида, поскольку деньги инвестируются в те же финансовые инструменты, которые используют крупнейшие банки, страховые компании и другие институциональные инвесторы.
Но это и не инструмент для заработка. Скорее это инструмент для сбережения и накопления капитала для тех, у кого пока нет большой суммы и кто не хочет самостоятельно разбираться в фондовом рынке.
Софинансирование от государства — это не благотворительность, а стимул для участия в программе, такой же, как налоговый вычет по ИИС или ипотеке.
Если вам интересна тема сбережений, долгосрочных инвестиций и негосударственных пенсионных фондов, то подписывайтесь на мои каналы в мессенджерах, чтобы не потеряться. Там я чаще публикую короткие посты и заметки: