3321 подписчик

Редкий эмитент, где за успех отвечает не надоевшая геополитота, а бизнес-подход

28 мая28 мая

1 мин

Два процента — настолько выросла выручка «Озон Фармацевтика» за первый квартал 2026 года, до 7 млрд рублей. Цифра, на которую смотришь с подозрением. Если, конечно, ты не смотрел наш эфир с представителем компании, где этот вопрос о замедлении роста был задан. И ответы были получены. 👍 Смотреть на YouTube: https://www.youtube.com/watch?v=uuKphKoK9XY Смотреть в VK: https://vk.com/wall-211172525_3120 Но рядом стоят и другие цифры. Чистая прибыль плюс 30 %, до 1,3 млрд. Рентабельность по прибыли с 14,5 % до 18,5 %. Чистый долг / EBITDA — символический. Свободный денежный поток — 2,1 млрд. Год назад была высокая база: дорогие новинки, госзакупки, заполненные склады. Отсюда медленная выручка. И прибыль, которая выросла вопреки ей. Откуда прибыль при стоящей выручке? Долг сокращается, проценты падают, в том числе потому, что ЦБ снижает ключевую ставку, а 70 % долга у компании плавающие. Каждое смягчение политики Центробанка убирает давление от прибыли, плюс крепкий рубль и операцион

Редкий эмитент, где за успех отвечает не надоевшая геополитота, а бизнес-подход.

Два процента — настолько выросла выручка «Озон Фармацевтика» за первый квартал 2026 года, до 7 млрд рублей.

Цифра, на которую смотришь с подозрением.

Если, конечно, ты не смотрел наш эфир с представителем компании, где этот вопрос о замедлении роста был задан. И ответы были получены.

👍 Смотреть на YouTube: https://www.youtube.com/watch?v=uuKphKoK9XY

Смотреть в VK: https://vk.com/wall-211172525_3120

Но рядом стоят и другие цифры.

Чистая прибыль плюс 30 %, до 1,3 млрд.

Рентабельность по прибыли с 14,5 % до 18,5 %.

Чистый долг / EBITDA — символический.

Свободный денежный поток — 2,1 млрд.

Год назад была высокая база: дорогие новинки, госзакупки, заполненные склады.

Отсюда медленная выручка.

И прибыль, которая выросла вопреки ей.

Откуда прибыль при стоящей выручке?

Долг сокращается, проценты падают, в том числе потому, что ЦБ снижает ключевую ставку, а 70 % долга у компании плавающие.

Каждое смягчение политики Центробанка убирает давление от прибыли, плюс крепкий рубль и операционная дисциплина. Рентабельность по EBITDA 35,8 % против 36,4 % годом ранее.

Статпогрешность, туда-сюда.

Что под поверхностью.

Продажи конечным потребителям растут быстрее рынка.

Онлайн плюс 35 % в деньгах. Впервые заняли четвёртое место среди всех производителей лекарств страны в денежном выражении, поздравляю компанию.

Онкология: 32 препарата в портфеле, 67 в разработке, поставки противоопухолевых за квартал плюс 57 % в упаковках.

Под это строится завод «Озон Медика»: лицензирование в 2026-м, производство — в 2027-м.

Биотех «Мабскейл» — коммерческий запуск тоже в 2027-м.

CAPEX за квартал вырос на 61 %, до 1,2 млрд.

Это деньги, вложенные не в текущий квартал, а скорее в 2027 год.

Менеджмент подтвердил гайденс: рост выручки 15–25 % за год.

Весь он заложен на второе полугодие, на нормализацию складов в канале.

У автора есть позиция в акциях обсуждаемой компании, важно сказать об этом.