За прошлый год совокупная стоимость M&A-сделок в отрасли уменьшилась почти на 40% в денежном выражении, сообщают специалисты.
Аналитики отмечают, что на рынке сделок слияния и поглощения сегодня формируется несколько устойчивых трендов. Например, обращает на себя внимание то, что покупатели теперь подходят к выбору объектов гораздо разборчивее, оценивая актив через финансовые показатели и сроки окупаемости.
Сельхозпроизводители же традиционно ориентируются на «цену за гектар», выставляя на продажу те или иные земельные площади. Это приводит к тому, что в результате ценовые ожидания сторон часто расходятся.
В итоге мы видим, что крупные земельные активы зачастую находят новых владельцев с дисконтом к рыночной стоимости.
Другими словами, рынок постепенно превращается в рынок покупателя, который имеет возможность диктовать свои условия продавцам.
При этом разные категории активов имеют разные тенденции к формированию цены.
Например, если говорить про те активы, которые включают в себя перерабатывающие мощности и позволяют производить продукцию с высокой добавленной стоимостью, а также имеющие предсказуемый денежный поток, то они нередко выставляются на продажу по цене около 6 EBITDA, то есть 6 годовых прибылей.
При этом публичные компании, акции которых торгуются на Мосбирже, обычно имеют более скромную оценку: порядка 4,5 EBITDA.
Впрочем, специалисты отмечают, что в конечном итоге практически все активы продаются с дисконтом по отношению к той цене, которая была заявлена изначально.
Некоторые эксперты считают, что для увеличения привлекательности сельскохозяйственных активов в глазах покупателей недостаточно только того, чтобы подстроить структуру посевов под текущую рыночную конъюнктуру цен.
Предприниматели, которые желают купить подобный бизнес, все больше интересуются тем, чтобы получить предприятие, способное обеспечить стабильную и устойчивую доходность.
А для этого совершенно необходимо проведение полноценной модернизации технологической базы, а также вертикальной интеграции, которая обеспечивает возможно проводить весь производственный цикл силами одной компании: производство, хранение, переработка, логистика и так далее.
Те компании, которые смогут соответствовать этим условиям, не только смогут предложить более высокую цену покупателям на рынке, но и будут более устойчивы в периоды различных кризисов, а также смогут приносить своим владельцам больше прибыли в каждый промежуток времени, считают аналитики.