20 мая Банк России опубликовал доклад о регулировании рисков кредитной концентрации – документ, который по своему значению выходит далеко за пределы технической «настройки» нормативов. По факту регулятор перестает надеяться на сознательность крупных игроков и встраивает в систему кредитования механизм экономического принуждения к диверсификации.
Это более жесткий, но все еще рыночный путь: не запрещать концентрацию административно, а сделать ее экономически невыгодной. Успех реформы в том числе будет зависеть и от того, насколько быстро заработает инфраструктура перераспределения рисков: CDS, кредитные ЦФА и другие схожие инструменты.
Разберем пять ключевых последствий предлагаемых изменений.
1. Унификация риск-весов и распространение реформы на все банки.
- С 1 января 2028 года для всех корпоративных заемщиков при расчете нормативов Н6 и Н21 будет применяться единый риск-вес 100%.
- Отменяются действующие льготы (50% для госкомпаний с выручкой >2% ВВП, 65% для компаний инвестиционного класса).
Регулятор отказался от введения нового норматива Н30, который ранее предполагался к введению исключительно для системно значимых кредитных организаций, в пользу единых правил для всех, чтобы предотвратить переток рисков в другие банки, не входящие в перечень системно значимых.
2. Уход от практики кэптивного банковского обслуживания.
Модель, при которой крупный холдинг имеет «свой» банк, кредитующий его на нерыночных условиях, становится экономически нецелесообразной.
Взнос в ФОСВ в 2% годовых от объема превышения концентрации – это прямой налог на кэптивное кредитование. При маржинальности корпоративного кредитования в 3-4% годовых дополнительный расход в 2% поглощает более половины прибыли от такой операции.
Согласно новой концепции регулятора, банк должен будет либо перераспределить риск через рынок, либо признать, что его бизнес-модель убыточна.
3. Рынок кредитных CDS и ЦФА получит мощный импульс.
До сих пор российский рынок кредитных деривативов находился в зачаточном состоянии именно из-за отсутствия регуляторных стимулов. Теперь банки получают прямой экономический интерес покупать и продавать кредитный риск.
Во втором полугодии 2026 года ожидаются соответствующие изменения в Инструкцию № 220-И, и можно прогнозировать, что к 2028 году сформируется пул банков нетто-продавцов CDS (тех, у кого низкая концентрация и есть склонность к риску) и нетто-покупателей (тех, кто будет «сгружать» избыточные экспозиции, от англ. to offload exposures). Это принципиально новый ландшафт межбанковского рынка.
4. План снижения концентрации.
Возможность согласовать с Банком России 5-летний план снижения получат лишь те банки, чьи сверхконцентрированные заемщики обладают собственным рейтингом на уровне «AA» и выше, а сама экспозиция сложилась исторически.
Концентрацию на заемщиков, которые под эти критерии не подпадают, банки должны будут снизить до 25% капитала к 1 января 2028 года. Это создает двухуровневую систему: «качественные» сверхконцентрации будут плавно растворяться до 2033, а «некачественные» должны быть ликвидированы в ближайшие полтора года. Для отдельных банков это может означать необходимость срочной докапитализации или продажи портфелей.
5. Ставка на операционную независимость как способ «разгрузить» нормативы
Отдельного внимания заслуживает инициатива по деконсолидации ГСЗ для операционно независимых компаний. Это не просто техническая правка, а признание экономической реальности: наличие общего бенефициара не всегда означает корреляцию рисков.
Если компания финансово обособлена, имеет независимый совет директоров и не связана кросс-дефолтами с другими структурами группы, банк сможет вывести ее из-под «одеяла» общей группы связанных заемщиков. Это даст значительное, но обоснованное послабление нормативам концентрации без реального увеличения риска.
Почему согласовать план снижения концентрации смогут только заемщики с рейтингом «AA» и выше?
Порог «AA» – это принципиальная развилка концепции. Причем речь идет именно об оценке собственной кредитоспособности. План снижения концентрации, по сути, является временным послаблением.
Заемщики с рейтингом ниже «AA» объективно несут повышенный кредитный риск: сохранение по ним сверхконцентрации неприемлемо и приводит к накоплению системных рисков.
Это не вопрос справедливости, а вопрос финансовой стабильности: регулятор не заинтересован в плавном снижении риска, который уже сейчас оценивается как значительный.
#RUDATA #Интерфакс #кредитная_концентрация #банки #риск_менеджмент #регулирование