МТС $MTSS — последние дивы по текущей дивполитике
МТС объявила дивиденды за 2025 год в размере 35 руб на акцию. Реестр закроется 9 июля. Размер дивов ожидаемый, но компания подчеркнула важный момент в пресс-релизе: это последняя выплата в 35 руб, гарантированная действующей дивидендной политикой.
Напомним, что сейчас действует дивполитика на период 2024-2026 годов. Она обещает не менее 35 руб на акцию ежегодно, с опорой на операционный денежный поток, капитальные затраты и долговую нагрузку при расчете дивов. В 2025 году у компании появился свободный денежный поток, операционный кэш превысил EBITDA благодаря банковскому сегменту.
При текущих котировках дивдоходность составляет около 15%, что выглядит привлекательно на фоне остального рынка.
Главный вопрос касается периода после 2026 года. Выплаты точно продолжатся и могут даже вырасти при хорошей финансовой динамике, но конкретики пока нет.
Допускаем некоторое давление на котировки из-за неопределенности вокруг новой дивполитики, но мы считаем что в дивами все будет в порядке, потому что для АФК Системы дивы от МТС буквально жизненно необходимы.
Сила Сибири-2: кому выгодна труба?
На фоне визита Путина в Китай снова активизировались разговоры про Силу Сибири-2, конкретики по которой до сих пор мы не видим. Вставим свои 5 копеек в тему.
Напомним, что с 2022 года Газпром потерял европейский рынок и теперь пытается продать газ Китаю, но на гораздо менее выгодных для компании условиях. Раньше в Европу шло 140-190 млрд куб. м в год, сейчас осталось всего 18 млрд куб. м. Компания впервые за двадцать лет ушла в минус на 629 млрд руб, и теперь единственный выход видится в строительстве Силы Сибири-2 на 50 млрд куб. м в год сроком на 30 лет.
Китай готов покупать российский газ, но сильно дешевле Европы. Прогноз цены на 2027-2029 годы снижен до $224-236 за 1000 куб. м при пороге безубыточности около $125 за 1000 куб. м. При цене $170 и транспортных затратах $97 проект теоретически может давать $2.5-4.3 млрд в год, но всё упирается в три переменные: финальная цена, обязательства Китая по отбору газа и условия финансирования строительства. Если Китай выбьет низкую цену и слабые гарантии, для Газпрома проект станет крайне тяжелым.
Для компании Сила Сибири-2 выглядит сомнительно из-за огромных капвложений, долгой окупаемости и зависимости от одного покупателя. Для государства картина совсем другая, потому что стройка загрузит промышленность, даст занятость и налоги, а главное сохранит за Газпромом роль крупного экспортера. По сути Сила Сибири-2 задумана как проект минимизации потерь, где даже меньшая выручка лучше простаивающих мощностей.
📉 ОБВАЛ ДОЛЛАРА
Да-да, именно доллара, а не рубля. Курс доллара к рублю упал до 71.20 — невиданный за три последних года уровень.
Очень много слышим комментариев в духе: "ну че, как там все эти советчики, которые советовали покупать доллар?"
Подойдем к этому вопросу объективно. За последние три года, просто удерживая рубли в ОФЗ/депозитах/фондах денежного рынка, можно было заработать заметно бОльшую доходность, чем от аналогичныхдолларовых инструментов (которые доступны немногим, прямо скажем). То есть на горизонте минимум последних 3-5 лет стратегия "держать доллары под подушкой" было менее доходным вариантом, чем инвестировать в рублях.
Долгосрочный тренд это никак не отменяет. Когда-нибудь СВО закончится, и это будет предполагать в том числе постепенное ослабление ограничений на вывод капитала из страны и потенциальное возвращение к торгам в долларах и евро. В таком случае спрос на валюту резко возрастет, и мы еще наверняка увидим новые рекорды 105-120 рублей за бакс. Сейчас такие цифры звучат вообще из другой реальности, но хочется напомнить, что курс бакса доходил до 110 лишь полтора года назад — в январе 2025-го.
Скажем прямо: спекулировать на валюте в краткосроке — занятие абсолютно неблагодарное. Но держать валюту в долгосроке (7-10 лет и более) как часть стратегических сбережений — никогда не перестанет быть актуальным.
Всем профит и грамотных долгосрочных инвестиций, друзья 🔥
#доллар #рубль #курс #валюта #инвестиции #силасибири #экономика #мтс #дивиденды_мтс #акции #отчетность #финансы #валюта #рубль #курс_рубля #валюта #геополитика #рынокакцийрф #фондовыйрынок #китай