Яндекс Путешествия метят на первое место в доле онлайн-платформ бронирования. И вот, что я думаю на этот счет.
Я бы посмотрел на эту историю не как на покупку сервиса бронирования, а как на борьбу за контроль над туристическим трафиком в России.
Почему отказались Авито и Суточно.ру
Для Суточно.ру эта сделка выглядит слишком дорогой.
Судя по материалу Forbes, сам рынок оценивает Суточно.ру примерно в 5-7 млрд рублей, а весь Островок хотят продать за 15-20 млрд рублей, причем без программной платформы.
Получается, что Юрий Кузнецов должен был бы купить конкурента за сумму, которая в несколько раз превышает оценку собственного бизнеса.
Кроме того, у Суточно.ру сильная экспертиза именно в посуточной аренде квартир и апартаментов. Островок же гораздо сильнее в гостиницах, командировках и классическом OTA-сегменте.
То есть: большая цена, сложная интеграция, разные бизнес-модели, отсутствие технологий в сделке.
Для Суточно.ру гораздо логичнее вложить эти деньги в маркетинг, развитие продукта и подготовку к IPO, о котором они уже говорят.
Авито, здесь история интереснее.
Авито сегодня - это уже не просто доска объявлений.
Они активно развивают Авито Путешествия и фактически контролируют крупнейшую аудиторию собственников жилья в стране. По некоторым оценкам их доля рынка краткосрочной аренды близка к 50%.
Что бы получил Авито?
- бренд Островок;
- контракты с отелями;
- клиентскую базу.
Но не получил бы технологию.
А за что тогда платить 15-20 млрд рублей?
Кроме того, Авито сейчас находится в стадии большой трансформации после смены собственников и появления государственного капитала через Россельхозбанк.
В такой ситуации покупать актив по высокой оценке без ключевой технологии может быть экономически нецелесообразно.
Почему Яндексу эта сделка нужна больше всех
Потому что Яндекс покупает не компанию.
Он покупает рынок.
Это принципиально разные вещи.
Яндекс уже имеет: Поиск, Карты, Такси, Плюс, Еду, Афишу, Путешествия
Но в путешествиях он пока не является безоговорочным лидером.
Если объединить доли Яндекс Путешествий и Островка, получится структура, которая может контролировать более половины рынка онлайн-бронирования в России.
А это уже совершенно другой уровень влияния.
Зачем Яндексу Островок без технологий
Потому что технологии у Яндекса уже есть.
Из статьи видно, что ETG не продает платформу, а оставляет ее себе для международного B2B-бизнеса.
Для большинства покупателей это проблема.
Для Яндекса - нет.
У него есть собственные: разработчики, алгоритмы поиска, платежные решения, инфраструктура.
Ему нужны: пользователи, отельные контракты, бренд, SEO-трафик, доля рынка.
Все остальное он уже умеет делать сам.
К чему это приведет
Если сделку одобрит ФАС, я ожидаю несколько последствий.
1. Усиление монополизации рынка
Рынок станет похож на другие цифровые рынки России:
* Яндекс
* Авито
* остальные игроки
Средним компаниям станет сложнее конкурировать.
2. Рост стоимости привлечения гостей
Когда крупный игрок получает еще больше доли рынка, он начинает диктовать правила.
Отельерам и управляющим компаниям придется сильнее зависеть от одного канала продаж.
3. Давление на комиссии
Яндекс может долго работать с минимальной маржой, потому что зарабатывает не только на бронированиях.
У него есть: реклама, подписки, экосистема, финтех.
Независимым игрокам становится сложнее выдерживать такую конкуренцию.
4. Усиление борьбы за посуточную аренду
Для меня как для человека из рынка посуточной аренды это самое интересное. После сделки главная битва, вероятно, будет выглядеть так:
Яндекс
- огромный трафик
- экосистема
- отели + квартиры
Авито Путешествия.
- крупнейшая база собственников жилья
- сильный бренд объявлений
Суточно.ру
- самая глубокая экспертиза именно в посуточной аренде
- высокий NPS гостей
- фокус на одном сегменте рынка
То есть рынок начинает двигаться к модели:
2-3 очень крупных федеральных игрока и несколько нишевых сервисов.
Именно поэтому история с Островком намного важнее, чем кажется на первый взгляд. Это борьба за то, кто станет главным входом россиянина в путешествие.
