334 подписчика

🏦 Как дела у Совкомбанка? Смотрим на отчет за I кв

ВчераВчера

~1 мин

2026 г. Неоднократно упоминали банк в роликах, поэтому не можем пройти мимо отчетности. Подготовили для вас короткое мнение консенсуса наших аналитиков. Совкомбанк, как и ожидалось, продолжил наращивать чистые процентные доходы и чистую процентную маржу на фоне смягчения ДКП и, следовательно, снижения стоимости фондирования. При этом кредитный портфель незначительно снизился, что позитивно повлияло на достаточность капитала и одновременно на рост маржи. Резервы остаются на уровне 2025 года, однако рост банковских доходов с лихвой перекрывает рост резервов в номинальном выражении. Из минусов видим рост акций в свободном обращении из квартала в квартал (на конец 1кв26 – 17,9% vs 16,3% на конец 2025 г.). Вероятно, что продавцом выступает мажоритарные акционеры, причина пока не ясна. И эти продажи оказывают давление на котировки в то время как фундаментальные показатели банка улучшаются кв/кв. Текущие P/E ~ 4.8x, P/Bv ~ 0.66x. Форвардный P/E’26 ~ 3.36х при ожидаемой нами прибыли кон

🏦 Как дела у Совкомбанка? Смотрим на отчет за I кв. 2026 г.

Неоднократно упоминали банк в роликах, поэтому не можем пройти мимо отчетности. Подготовили для вас короткое мнение консенсуса наших аналитиков.

Совкомбанк, как и ожидалось, продолжил наращивать чистые процентные доходы и чистую процентную маржу на фоне смягчения ДКП и, следовательно, снижения стоимости фондирования.

При этом кредитный портфель незначительно снизился, что позитивно повлияло на достаточность капитала и одновременно на рост маржи.

Резервы остаются на уровне 2025 года, однако рост банковских доходов с лихвой перекрывает рост резервов в номинальном выражении.

Из минусов видим рост акций в свободном обращении из квартала в квартал (на конец 1кв26 – 17,9% vs 16,3% на конец 2025 г.). Вероятно, что продавцом выступает мажоритарные акционеры, причина пока не ясна.

И эти продажи оказывают давление на котировки в то время как фундаментальные показатели банка улучшаются кв/кв. Текущие P/E ~ 4.8x, P/Bv ~ 0.66x.

Форвардный P/E’26 ~ 3.36х при ожидаемой нами прибыли консервативно 80 млрд руб. – выглядит привлекательно для долгосрочных инвесторов.

💬 Telegram | 📺YouTube|💰Private-чат