🧠 Бурый объясняет: фандинг — скрытая плата за позицию

🧠 Бурый объясняет: фандинг — скрытая плата за позицию

Друзья, пятничная образовательная 🤝

BTC за эту неделю успел побывать у $78 900 и вернуться к $81 400. Часть людей потеряла деньги не на движении — а на фандинге. Разбираем как это работает.

Откуда взялись бессрочные контракты

Обычный фьючерс — с датой экспирации. В крипте неудобно: каждые три месяца закрывай и переоткрывай. Поэтому придумали перпы — perpetual futures. Работают как фьючерс, но без даты смерти. Держи хоть год.

Но тут проблема. Если все ломятся в лонг — цена перпа начинает уходить выше реального спота. Биткоин на споте $80 000, а перп торгуется по $80 500 — потому что спрос перегрет. Это нарушает рынок.

Как фандинг это исправляет

Каждые 8 часов биржа проводит расчёт. Перп выше спота — лонгисты платят шортистам. Перп ниже — шортисты платят лонгистам. Ставка небольшая, обычно 0.01% за сессию. Это тянет цену перпа обратно к реальному рынку.

Кажется мелочью. Но три сессии в сутки × 365 дней = 10.95% годовых только за удержание позиции. На нейтральном рынке.

Когда рынок разогрет — другой разговор. Фандинг улетает до 0.1–0.3% за сессию. Считайте: 0.3% × 3 = 0.9% в сутки. С плечом ×10 это минус 9% каждый день — просто за то, что ты сидишь в позиции. Не считая движение цены.

Именно так люди сливают на правильном прогнозе, но неправильном тайминге. Биток идёт куда ждали, но медленно — и фандинг ест прибыль быстрее, чем цена к ней едет.

(продолжение ↓)