💻 Диву даемся: дивиденды и новый байбэк могут принести акционерам HeadHunter до 24% за 12 месяцев

💻 Диву даемся: дивиденды и новый байбэк могут принести акционерам HeadHunter до 24% за 12 месяцев

💬 Александр Алексеевский, инвестиционный аналитик Wealth iQ, CFA

Компания HeadHunter сегодня объявила программу выкупа акций на сумму до 15 млрд рублей сроком на 12 месяцев. Сумма большая — 12,2% от капитализации.

По нашим расчетам, дивиденды по акциям HeadHunter в следующие 12 месяцев могут составить около 400 рублей (если на выплаты будет направлено 100% скорректированной чистой прибыли), доходность к текущей цене — 14,5%. Таким образом, совокупная прогнозная доходность за счет дивидендов и выкупа акций (при его реализации в полном объеме) составляет более 28% на горизонте 12 месяцев.

При этом, по нашим оценкам, для выплаты дивидендов в размере 100% от скорректированной чистой прибыли и выкупа акций в полном объеме компании может не хватить около 5 млрд рублей (без привлечения долга). Программа выкупа в таком случае может быть реализована не в полном объеме либо на дивиденды будет направлено менее 100% от скорректированной чистой прибыли. Тогда прогнозная доходность от выкупа акций и выплаты дивидендов, по нашим оценкам, снижается до 24%.

Сама компания оценена недорого, прогнозный P/E за 2026 год составляет 6,6x. К росту акций может привести снижение доходностей на долговом рынке, что повысит привлекательность бумаг с высокой дивидендной доходностью.

С учетом этих факторов мы сохраняем позитивный взгляд на акции HeadHunter.

Из рисков необходимо отметить слабую динамику основных финансовых показателей: за первый квартал 2026 года выручка HeadHunter сократилась на 1,5% в годовом выражении, скорректированная чистая прибыль — на 4,3%. При снижении спроса на услуги компании дивиденды и объем выкупа акций на горизонте 12 месяцев могут оказаться ниже наших ожиданий.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#аналитика

🏦 Telegram | MAX | Сайт | Все контакты