«Ростелеком» опубликовал финансовые итоги за первый квартал 2026 года. Разберёмся, как чувствует себя крупнейший российский телеком-оператор в новых условиях.
📊 Ключевые показатели за квартал
- Выручка: 208,9 млрд рублей (+10% к аналогичному периоду прошлого года).
- OIBDA (операционная прибыль до вычета амортизации и других расходов): 83,8 млрд рублей (+14%).
- Чистая прибыль: 7,4 млрд рублей (+10%).
- Свободный денежный поток (FCF): −5,5 млрд рублей (в прошлом году было −20,8 млрд).
- Чистый долг / OIBDA: 2,1x (год назад — 2,3x).
🧐 Почему результаты оказались лучше ожиданий?
Рост выручки обеспечили два основных фактора: расширение цифровых сервисов и активное развитие мобильного бизнеса (бренд Т2). Интересно, что на руку компании сыграли и внешние обстоятельства — ограничения на звонки через мессенджеры, а также перебои с интернетом. Всё это подтолкнуло пользователей чаще пользоваться мобильной связью, что положительно сказалось на доходах и рентабельности.
Рентабельность по OIBDA выросла на 1,4 процентных пункта и достигла 40,1%. Сам показатель OIBDA прибавил 14% за год.
Свободный денежный поток тоже оказался лучше прогнозов аналитиков. Компания объясняет это оптимизацией капитальных вложений и увеличением финансирования отдельных инвестиционных проектов.
💸 Дивиденды и долговая нагрузка
Долговая нагрузка остаётся повышенной, но пока находится на приемлемом уровне: соотношение чистого долга к OIBDA — 2,1×. Дивиденды за 2025 год пока не объявлены, однако по новой дивидендной политике компания обещает выплатить не менее 2,85 рубля на каждую акцию (обыкновенную и привилегированную). При текущих ценах это соответствует доходности 5,3% по обыкновенным и 5% по привилегированным акциям. Если выплаты действительно будут одинаковыми, разница в цене между этими типами акций может исчезнуть. Для обыкновенных акций это потенциальный рост на 6,4% к текущим котировкам.
✨ Мнение аналитиков
Несмотря на то что отчётность «Ростелекома» оказалась немного лучше ожиданий, аналитики не видят в этом прорыва. Дивидендная доходность компании уступает конкурентам, например МТС. Главные надежды инвесторов связаны с возможными IPO дочерних структур — РТК-ЦОД и «Солар». Однако эти события, скорее всего, произойдут не раньше следующего года, когда ключевая ставка снизится. Пока же аналитики считают, что инвестиционная идея в акциях «Ростелекома» отсутствует.
⚠️ Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Добрый Гном.
Финансового благополучия.
Читайте также: