Продать большинство FinEx ETF почти нереально. Биржевой ликвидности нет, европейские инвесторы не стремятся покупать такие бумаги, а стандартная схема «получили лицензию → перевели актив → продали через брокера» в случае с FinEx часто не давала результата. Как вернуть свои деньги?
ETF FinEx — это биржевые инвестиционные фонды, через которые российские инвесторы получали доступ к иностранным акциям, облигациям и золоту через Московскую биржу. После санкций 2022 года часть активов FinEx оказалась заблокирована в европейской депозитарной инфраструктуре.
Исключением остается только «золотой» FinEx Gold ETF, у которого сохранялась биржевая ликвидность. По остальным фондам инвестор рисковал получить формальный доступ к паям, но не деньги.
В 2026 году мы обнаружили понятный маршрут: не продавать ETF на рынке, а погасить паи у администратора фонда. Этот механизм называется redemption.
Гайд: разблокировка FinEx
Раньше ключевой проблемой была продажа: актив можно разморозить, но непонятно, как найти покупателя. При redemption задача другая: нужно правильно провести процедуру погашения.
Справка: Redemption — это погашение паев фонда. Вместо поиска покупателя на неликвидный ETF инвестор через европейского брокера передает активы администратору фонда, а взамен получает деньги по их чистой стоимости.
Кому подходит разблокировка FinEx ETF через погашение
Начинать процедуру имеет смысл, если у инвестора:
- крупный портфель ETF FinEx;
- получен ВНЖ в ЕС;
- уже открыт или планируется брокерский счет в Европе;
- есть готовность пройти процедуру лицензирования;
- брокер в Евросоюзе заранее согласован и понимает происхождение актива из цепочки НРД — Euroclear.
Также перед стартом нужно уточнить минимальный лот паев для погашения по конкретным ETF. Условия у разных фондов могут отличаться, поэтому нельзя автоматически переносить схему одного инструмента на весь портфель.
Справка: Какие фонды FinEx существуют? В линейке представлены ETF на разные классы активов и рынки:
- FXGD — золото (это единственный ETF от Finex, который можно продать с рынка, без погашения)
- FXUS — акции США
- FXIT и FXIM — IT-сектор США
- FXCN — акции Китая
- FXDE — акции Германии
- FXRL — акции России
- FXRU — еврооблигации российских эмитентов
- FXWO и FXRW — глобальный рынок акций
- FXDM — развитые рынки без США
- FXEM — развивающиеся рынки без Китая и Индии
- FXKZ — акции Казахстана
- FXMM и FXTB — краткосрочные гособлигации США
- FXTP и FXIP — гособлигации США с защитой от инфляции
- FXFA и FXRD — высокодоходные корпоративные облигации
- FXRE — инвестиционные трасты недвижимости США
- FXES — видеоигры и киберспорт
- FXBC — блокчейн-компании
Если портфель небольшой, европейская инфраструктура не подготовлена и нет готовности проходить комплаенс, процедура может оказаться экономически невыгодной.
Читать по теме: Как 20-й пакет санкций Евросоюза связан с Euroclear
4 шага к разморозке ETF FinEx
Шаг 1. Получить лицензию Минфина Бельгии
В заявке важно указать не просто перевод паев, а последующее погашение через redemption. Иначе инвестор может получить формальное разрешение на разблокировку, но не решить главную задачу: избавиться от актива и вернуть деньги.
В документе должны быть отражены:
- перевод паев из цепочки НРД;
- возможность распоряжения ими для погашения;
- европейский брокер, который примет актив.
Это ключевой момент всей процедуры. Ошибка в формулировках может привести к тому, что разрешение придется получать заново.
Подробно об индивидуальных лицензиях на разблокировку активов можно прочитать здесь.
Шаг 2. Заранее выбрать брокера в ЕС
Европейского брокера нельзя искать после получения лицензии. Его нужно определить заранее и указать в заявке.
Брокер должен:
- согласиться принять ETF FinEx;
- понимать, что актив приходит из цепочки НРД;
- быть готовым работать с процедурой redemption.
Шаг 3. Подать поручение российскому брокеру
В поручении указываются реквизиты европейского брокера. Далее российский брокер инициирует перевод через НРД в сторону Euroclear, после чего паи должны быть зачислены на счет в ЕС.
Шаг 4. Провести redemption
Финальный этап организует европейский брокер: подает заявку на погашение паев администратору фонда, переводит активы на счет администратора в Euroclear и запускает передачу ценных бумаг одновременно с их оплатой.
После завершения операции паи аннулируются, а инвестор получает деньги по чистой стоимости активов. Средства зачисляются на брокерский счет в ЕС.
Читать по теме: Исполняешь санкции — нарушаешь закон Китая. Как КНР будет наказывать бизнес за соблюдение санкций Запада
Что важно знать инвестору
С января 2026 года Минфин Бельгии фактически приостановил вынесение решений по индивидуальным лицензиям. С тех пор новых одобрений или отказов не было, а возобновления выдачи не ожидается минимум до июня 2026 года.
Это не значит, что путь закрыт. Минфин Бельгии продолжает принимать заявки к рассмотрению, а очередь новых дел формируется. Пауза связана не с отказом от лицензирования как механизма, а с перенастройкой практики регулятора после споров в Госсовете Бельгии.
Главные ошибки инвесторов
- Получать лицензию без указания redemption. В таком случае можно разблокировать паи, но не получить реального выхода из позиции.
- Выбирать брокера после лицензии. Если брокер не принимает FinEx или требует дополнительные документы, разрешение придется получать заново.
- Считать, что фонды FinEx одинаковые. У каждого ETF могут быть свои условия, включая минимальный лот.
Что делать сейчас
Если у вас крупный портфель ETF FinEx, есть европейская инфраструктура или готовность ее создать, стоит оценить возможность redemption уже сейчас.
Да, в 2026 году сохраняется пауза в выдаче новых лицензий Минфином Бельгии. Но заявки принимаются, очередь формируется, а сама процедура требует подготовки.
Команда Razmorozka помогает инвесторам пройти весь путь: от оценки портфеля и выбора стратегии до подготовки заявки, согласования брокера и сопровождения перевода активов.