Доброе утро, друзья

Доброе утро, друзья!

«Растущая склонность россиян к сбережениям — препятствие для роста экономики» — как думаете, правдиво ли это утверждение или нет?

На первый взгляд, все выглядит логично: когда люди начинают меньше тратить, падает спрос на товары и услуги. Бизнес зарабатывает меньше, сокращает производство и инвестиции — и в итоге экономика может замедлиться или даже войти в спад.

Но согласно экономической теории, сбережения важны для долгосрочного роста. Почему?

▪️Потому что эти деньги, как правило, не лежат «под матрасом». Люди размещают их на сберегательных счетах, в облигациях и паевых инвестиционных фондах. То есть деньги не исчезают из экономики — они просто переходят в финансовую систему. А дальше эти средства могут использоваться для кредитов и инвестиций, которые в итоге поддерживают экономический рост.

▪️Кроме того, высокий уровень сбережений — это своего рода «подушка безопасности». И для людей, и для бизнеса это значит больше устойчивости: проще пережить падение доходов, временные трудности или рост расходов, легче обслуживать долги. В итоге экономика становится более устойчивой к кризисам и быстрее восстанавливается.

И, наконец, чем выше норма сбережений, тем ниже, долгосрочные процентные ставки, которые играют ключевую роль в развитии бизнеса.

Отсюда и получается, что в долгосрочной перспективе экономика фактически поддерживается сбережениями и накоплением капитала — при условии, что деньги не хранятся в виде наличных.

Хорошо, если все так, то почему тогда при росте сбережений (к 1 марта объем средств россиян в банках увеличился до 67,2 трлн руб.) экономика замедляется?

Причин несколько.

1️⃣Во-первых, из-за высоких ставок бизнес не спешит брать кредиты на развитие.

2️⃣Во-вторых, сами банки ужесточили требования. Например, средняя одобряемость ипотеки на первичном рынке за полгода упала с 61,5% до 49,9%.

Плюс на экономику давят и другие факторы: дефицит кадров, рост налоговой нагрузки (в том числе повышение НДС) и, очевидно, кризис в геополитике. Чтобы люди снова начали тратить, а бизнес — инвестировать, нужна уверенность в завтрашнем дне. А с этим сейчас, мягко говоря, не очень.

И последнее — в целом для государства слабый спрос со стороны населения не проблема: его можно компенсировать с помощью денежно-кредитной или фискальной политики. То есть ЦБ может просто снизить ставку, и это поддержит кредитную активность.

#российский_рынок