Российские власти решили вернуть в работу бюджетное правило, которое несколько месяцев фактически было поставлено на паузу. Уже с 8 мая Минфин вновь начнет покупать юани и золото для пополнения резервов. На эти цели ежедневно планируют направлять почти 6 млрд рублей. Главная задача — не дать рублю слишком сильно укрепиться на фоне дорогой нефти.
Да, звучит немного странно: обычно все радуются крепкому рублю, но для бюджета тут есть свои нюансы.
Сколько и зачем будет покупать Минфин
С 8 мая по 4 июня 2026 года Минфин направит на покупку валюты и золота 110,3 млрд рублей. В среднем это около 5,8 млрд рублей в день. В сумму также включены операции, которые были отложены в марте и апреле, когда ведомство временно не выходило на рынок.
Суть бюджетного правила довольно проста. Если нефть стоит дорого и доходы бюджета оказываются выше запланированных, государство направляет часть этих денег в резервы — покупает валюту и золото. Это помогает снизить зависимость экономики от резких скачков нефтяных цен и одновременно не позволяет рублю укрепляться слишком быстро.
Когда нефть дешевеет — происходит обратный процесс. Тогда из резервов продают валюту и золото, а рубль получает дополнительную поддержку.
Почему бюджетное правило приостанавливали
Последний год ситуация для российского бюджета была непростой. Цены на нефть оставались относительно низкими, а российское сырье продавалось с ощутимыми скидками из-за санкций. Поэтому Минфин в основном продавал валюту из резервов, а последние покупки проводились еще летом 2025 года.
В начале 2026 года нефть марки Urals и вовсе опускалась примерно до 40 долларов за баррель. На этом фоне власти даже начали обсуждать снижение цены отсечения в бюджетном правиле. Проще говоря — хотели адаптировать систему к новой реальности, где нефть уже не приносит прежних сверхдоходов.
Но затем ситуация резко изменилась.
Нефть взлетела выше 100 долларов
Российская нефть вслед за мировыми ценами существенно подорожала. В итоге Минфин решил не ждать июля и досрочно вернуться к операциям по бюджетному правилу.
При этом идея снизить цену отсечения пока отложена. Позже глава Минфина Антон Силуанов заявил, что текущие параметры бюджет вполне способен выдержать и без изменений.
Что будет с курсом рубля
На фоне дорогой нефти рубль заметно окреп. В апреле доллар опускался примерно до 75 рублей — такого сильного рубля рынок не видел уже несколько лет.
Эксперты считают, что именно временная остановка бюджетного правила и привела к таким резким колебаниям. Когда Минфин перестал покупать валюту, на рынке стало меньше спроса на нее, а рубль получил возможность быстро укрепиться.
Теперь власти пытаются вернуть ситуацию в более спокойное русло. Впрочем, аналитики отмечают: объем нынешних покупок относительно небольшой и вряд ли способен резко обрушить рубль. Скорее речь идет именно о стабилизации курса.
По оценкам экспертов, в ближайшие месяцы доллар может оставаться в диапазоне 75–77 рублей, а ближе к концу года способен подняться до 85 рублей.
Вывод
На мой взгляд, ситуация выглядит довольно показательно. Еще недавно многие говорили о проблемах бюджета и слабой нефти, а теперь власти снова вынуждены скупать валюту из-за слишком крепкого рубля. Экономика в очередной раз показывает, насколько сильно она зависит от мировых цен на сырье и геополитики.
При этом обычным людям от слишком резких скачков курса радости мало. Сегодня доллар по 75 — завтра уже по 85. Планировать расходы, покупки техники или отпуск в такой ситуации становится все сложнее. Поэтому попытка властей сгладить колебания выглядит вполне логично.
Хотя, конечно, всегда забавно наблюдать, как государство сначала борется с падением рубля, а потом — с его слишком сильным укреплением. Валюта у нас, похоже, никогда не должна чувствовать себя «слишком хорошо».
А как вы считаете — нужен ли России такой механизм, как бюджетное правило, или рынку лучше вообще не мешать? Делитесь своим мнением в комментариях.
Также подписывайтесь на мой канал, это мотивирует меня чаще писать для вас статьи на разные популярные темы.
Популярное на канале: