А вот, кстати, еще одна, я так понимаю, не замеченная нашими СМИ новость, от которой французских экономистов и политиков бросило в дрожь, а нас с Соломоном - заставила радостно потереть руками и лапами.
Вчера Европейский Центральный Банк - главный банк Евросоюза - запаниковал и приготовился нажать на спусковой крючок прижатого к виску Франции револьвера марки "Государственный долг".
Причиной паники евробанкиров стали слабый рост (во Франции вообще стагнация) ведущих экономик ЕС, геополитическая неопределенность и, самое главное, рванувшая вверх инфляция в Европе, которая бьет все, даже самые оптимистичные наши с Соломоном прогнозы, и весьма вероятно может стать галопирующей.
И вот вчера после заседания Совета ЕЦБ ее председатель Кристин Лагард анонсировала перед журналистами готовность ЕЦБ поднять на следующем заседании 11 июня ключевую ставку и сделать это не менее трех раз в текущем году, то есть поднять ее, как минимум, на 0,75%. И ключевое здесь,"как минимум". Ведь, стоит только начать, а дальше "пошло поехало".
Скажете: "Мелочь! Подумаешь 0,75 %". Но от услышанного у французских экономистов волосы встали дыбом. И тут же посыпались комментарии. Даже на мейнстримном BFM Business бьют вовсю тревогу.
"Поднимать ключевую ставку - это большая ошибка! И к тому же, совершенно бесполезная мера, которая не сможет сдержать инфляцию. Дело в том, что в структуре сегодняшней трехпроцентной европейской инфляции - треть составляет рост цен на топливо, и этот рост никак не зависит от европейских государств и от ставки ЕЦБ.
Цена на топливо определяется событиями, происходящими сейчас в Ормузском проливе, и на сколько бы пунктов ЕЦБ не поднял ставку, он никак не сможет повлиять на события, которые происходят в 3000 км. от него и, соответственно, не сможет снизить стоимость углеводородов и их производных", - совершенно, с нашей точки зрения, резонно заявила в эфире BFM Business президент консалтинговой компании — Анн-Лора Якобсон Фришландер.
"Сегодняшняя ситуация напоминает 2011 год, когда на фоне арабской весны ЕЦБ поднял ставку, что спровоцировало кризис в Греции и Италии. И это решение ЕЦБ едва не довело до состояния дефолта Италию. Сейчас в положении Италии может оказаться Франция, именно она сейчас слабое звено Евросоюза", - закончила мысль экономист.
И здесь мы с Соломоном также не можем не согласиться с оратором. Заигравшейся с госдолгом Франции кровь из носа нужны заемные средства для покрытия дефицита бюджета - (разницы между доходами государства и превышающим их расходами), а это, ни много ни мало, 5 % от ВВП страны.
Плюс, не забываем, что Франции нужно рефинансировать свой госдолг, то есть выплатить деньги по своим долговым обязательствам, срок исполнения которых выпадает на 2026 год.
Плюс, нужно подкинуть деньжат Украине, выплатить свою часть от обещанного ей транша в 90 миллиардов евро, потратиться на закупку у американцев вооружения для ВСУ и на много чего еще. Но об этом мы подробненько расскажем в следующей статье.
Газета "Фигаро" называет общую сумму заимствований Франции в 2026 году, которая должна составить (по прогнозам, сделанным в 2025 году) 310 миллиардов евро. Из них 175,8 миллиардов государство должно потратить на рефинансирование старого долга - то есть занять на рынке, чтобы отдать старые долги по десятилетним долговым обязательствам.
Еще 124 миллиарда евро надо занять, чтобы покрыть упомянутый 5% дефицит бюджета (итого 199,8 миллиардов). На что пойдут оставшиеся 10,2 миллиардов взятых в долг евро, "Фигаро" не называет, но явно не на Украину, "маловато будет". Вполне возможно, на обслуживание госдолга, то есть на выплату части процентов по госдолгу (в 2026 году это больше 60 миллиардов евро). И уже из представленных расчетов ясно, что займом в 310 миллиардов дело не ограничится. Франции придется еще брать в долг.
Вот только беда в том, что занимать эти 310 с большим лихом миллиардов придется уже под новые проценты, и с учетом повышенной ставки ЕЦБ.
Ставка ЕЦБ - это база для определения процентной ставки по облигациям госдолга конкретной страны, к которой уже рынками добавляются накрутки за низкий кредитный рейтинг страны, шаткое состояние финансовой системы, нестабильную политическую ситуацию в стране и т.д.. И по этим дополнительным параметрам Франция - худший ученик в европейском классе. За что в любой момент может быть наказана рынками резким увеличением процентной ставки по ее долговым обязательствам.
Но уже одно увеличение ставки ЕЦБ автоматически влечет за собой и увеличение процентов, под которые европейские государства будут занимать деньги на рынке.
И повышение ставки на 0,75 пунктов это дополнительные миллиардные расходы бюджета, которые могут стать для бюджета Франции неподъемными.
Но есть еще один нюанс. Повышение ставки Центробанком неминуемо приведет к снижению деловой активности, снижению объема ВВП от запланированного в бюджете, и, соответственно, к уменьшению объема поступающих в бюджет налогов. В результате недопоступления налогов уменьшится доходная часть бюджета, а расходная - останется прежней. То есть дефицит бюджета превысит запланированные 5 %.
В результате, чтобы покрыть "недостачу", правительству вновь придется выпускать облигации госдолга и занимать деньги на рынке под повышенные проценты.
Думаю, что после всего изложенного сравнение французского госдолга с приставленным к виску заряженным револьвером, на спусковой крючок которого ЕЦБ нажмет 11 июня, не должно казаться таким уж преувеличением.
Ждем с нетерпением объявленной даты, а пока мы с Соломоном будем самым внимательным образом следить за распространяющейся по европейской территории паникой. О чем обещаем докладывать уважаемому читателю.
Поддержать наш разношерстый творческий коллектив можно переводом на карту Сбербанка № 2202 2037 2264 9466 (получатель Дмитрий Владимирович В.)
Наш канал в МАКСе "Франция Баска и Миры Соломона"