Главное
• Рубль в апреле сильно укрепился — курсы инвалют потеряли свыше 8%. Есть техническая перепроданность валютных пар, сезонность курсов и операции Минфина — факторы стабилизации ситуации и отскока доллара, евро и юаня.
• На товарном рынке: нефть Brent после скачка над $126 пролилась к $108 — изменчивая геополитика, золото отскочило от $4500 выше $4600 — умеренно позитивно сыграло процентное ослабление глобального доллара DXY от 99 п. к 98 п., газ NG наконец-то сильно отскочил — сразу над $2,8.
В деталях
Рубль на максимумах. В прошлом месяце курсы инвалют резко упали, а курс рубля вернулся на годовые (против евро и юаня) и трехлетние (против доллара) максимумы. За месяц пары просели более чем на 8%: USD/RUB ниже 75, евро — недалеко от 88, биржевой юань по итогам апреля остался под 11.
Причина девальвации инвалют — сильный дисбаланс на рынке между предложением и спросом. Объемы экспортных притоков валюты оставались повышенными на фоне дорогого сырья из-за ближневосточной геополитики. Спрос на валюту под импорт по-прежнему подавленный на фоне дорогого фондирования в экономике. Минфин брал паузу, и бюджетный механизм не действовал — без покупок валюты продавцы получили явное преимущество.
Перспективы мая. Курсам инвалют до конца весны будет на что опереться. Согласно сезонности в мае у USD/RUB больше шансов укрепиться, чем продолжить падение — частотность роста около 55%. Технически после падения курсов стало перепродано, достигнуты психологические уровни — для доллара чувствительная зона по 75, юань под круглыми 11. А Минфин уже до конца недели может обозначить параметры будущего присутствия на рынке — на фоне подорожавшего сырья больше шансов чистой покупки валют, влияние на курс доллара оценивается от 4 руб. до 10 руб. со знаком плюс.
Ориентиры курсов. Среднесрочно доллар может вновь взять курс на 80. Тогда курс евро способен вернуться к 92. А для биржевого юаня техническим сопротивлением значится 11,5. До конца года вероятно продолжение цикла ЦБ и ставка по 13%, а если Минфин вновь не приостановит операции, то котировки валют могут быть ближе к 85, 100 и 12 соответственно. Локальная слабость курсов инвалют тактически и спекулятивно интересна для формирования позиций под перспективу.
Инструменты. Применяются валютные инструменты — направленные позиции в контрактах на твердые валюты и валютные активы развивающихся экономик без регуляторных рисков, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Торгуйте без постоянного мониторинга рынка
БКС Мир инвестиций расширил возможности внебиржевой торговли валютой: помимо привычных операций по рыночной цене, клиентам доступны лимитные заявки при сделках с долларом (USD), евро (EUR) и дирхамом ОАЭ (AED). Это поможет выстраивать стратегию без постоянного мониторинга рынка. Вы можете заранее указать интересующий вас курс, по которому хотите купить или продать валюту, а также закрыть позицию отложенной заявкой.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.