Усреднение - это интересный инструмент, который кого-то может загнать в убытки, а кого-то вывести в плюс. Предлагаю разобрать его перспективы и подводные камни.
Про усреднение
Усреднение - это докупка активов с целью уменьшения их учетной средней цены. Если мы говорим про трейдинг: зашли по 100, но рано, усреднили по 99, средняя цена стала (100+99)/2=99,5, можно продать по 99,5х1,0035=99,85 и немного заработать. И в данном случае 99.85 - это дешевле, чем цена покупки первого лота. В цифрах все красиво и понятно, но давайте смотреть вглубь, но через примеры.
У нас индекс Мосбиржи падает с 24 апреля. Если бы человек каждый раз, когда просадка увеличилась на -0,5% докупал столько, сколько вложил на входе, то у него бы начальная позиция выросла в 8 раз! Но при этом пока было бы рано продавать. И с одной стороны, позиция выросла в 8 раз - это звучит сильно, а с другой, есть такая стратегия Мартингейла, она предлагает не просто докупать, а удваивать вложения. Про арифметику подобных усреднений я писала подробнее вот тут.
Поэтому, на мой взгляд, надо четко разделять:
- Усреднение как стратегию;
- Усреднение как решение, вызванное изменением ситуации.
Когда для меня усреднение - это стратегия, это значит, что в трейдинге у меня есть запас денег под покупку, а значит, я не вхожу в дополнительную зону риска. Да, я зашла рано, я не угадала, но у меня есть инструмент, который я могу применить. Правда, прежде чем докупать, стоит задуматься, почему все пошло не по плану. Примерно в 2% случаев новостной фон сыграл против меня, и прям сейчас не стоит усреднять! И как раз яркий пример со вчерашнего дня: я купила фьючерс Si-6.26 в ожидании, что Минфин начнет скупать валюту по бюджетному правилу. Вчера Минфин объявил на какую сумму начнет покупать валюту и эта сумма оказалась ниже прогнозов, в итоге последовало быстрое и резкое падение котировок. В таких случаях не стоит спешить с усреднением.
Когда усреднение - это решение, вызванное текущей ситуацией, то встает вопрос, почему я усредняю, а не выхожу из позиции. Я же не думала про дополнительную покупку, почему я тогда докупаю? И это разговор из серии, что я надеялась на рост, последовало падение, возможно, что-то изменилось и уже не стоит заходить...
Усреднение при долгосроке
В долгосрочных инвестициях я почти не мыслю категориями усреднения, я не вижу в этом смысла. Если мне нравится актив, я его покупаю, не нравится - не покупаю.
Можно говорить о том, что я уменьшаю среднюю цену покупки на всякий случай. Но с точки зрения налогового учета, цена первого приобретенного лота не меняется. Если я докуплю, то средняя цена покупки упадет. Я, возможно, смогу закрыть все позиции в плюс, но ведь по сути первый лот будет продан с убытком, а второй с плюсом. А зачем тогда усреднять, если я могу вместо второго лота купить что-то другое? Какой большой смысл вкладывать деньги в тот же актив только ради уменьшения средней цены? Я планирую продать и надеюсь на рост? То есть в данном случае усреднение цены для меня не может быть целью, мне нужно что-то еще. То есть меня не устраивает усреднение ради усреднения, с задней мыслью, что вдруг актив выстрелит.
И тут оказывается, что у меня как у долгосрочного инвестора один взгляд на усреднение, а как у трейдера совсем другой. Когда я как трейдер усредняю, я понимаю, что цена может пойти ниже, и ставлю стоп-заявку, чтобы минимизировать риски. Когда я как долгосрочный инвестор покупаю, я не ставлю стопы, поэтому не контролирую просадку. В этом случае мне уже нужен контроль идеи, тут мне мало смотреть только на цену. И вроде просадка - это хороший повод купить дешево, но хочется разобраться, почему она случилась. Если просел весь индекс, то, может, есть смысл взять другой актив, который подешевел еще больше. У инвесторов на бирже есть огромная свобода выбора, поэтому я не зацикливаюсь на усреднении!
И как всегда оставляю свой ссылки: