Несколько лет назад я решил посчитать сколько реально зарабатывают мои деньги. Не сколько показывает брокерское приложение — а сколько остаётся у меня после всех списаний, комиссий и налогов.
Потратил вечер на таблицу. Собрал все цифры — брокерские комиссии за сделки, комиссия управляющей компании за ПИФ в который вложился два года назад, налог на проценты по депозиту который пришёл неожиданно в конце года, скрытая маржа которую я переплатил дилеру когда оформлял кредит на машину.
По отдельности каждая цифра казалась небольшой. Вместе они составили сумму которая меня сначала разозлила — почему никто не объяснил это заранее? Потом удивила — я не ожидал что будет так много. Потом я просто принял это как правила игры.
Система устроена так что комиссии незаметны по дизайну. Не потому что кто-то злой умысел имеет — а потому что маленький процент не вызывает сопротивления. Одна десятая процента здесь, половина процента там, один процент в год там. Никто не чувствует боли. Но математика за двадцать лет рассказывает другую историю.
1. Комиссия брокера: маленький процент большие потери
Когда я только начинал инвестировать — выбрал брокера с комиссией 0.3% за сделку. Казалось минимально. Я совершал сделки регулярно — покупал, продавал, перекладывался между активами когда казалось что нашёл лучший вариант.
В конце года посчитал сколько заплатил комиссий суммарно. Цифра оказалась в несколько раз больше чем я представлял. Потому что 0.3% платится с каждой сделки — и при активной торговле набегает быстро.
Но это только прямые комиссии. Есть ещё косвенные — спред между ценой покупки и продажи который брокер закладывает в котировки. Его не видно отдельной строкой — он просто встроен в цену.
Решение которое я принял после этого подсчёта — сократить количество сделок до минимума. Купил и держу. Не потому что ленюсь — а потому что каждая лишняя сделка стоит денег. Долгосрочный пассивный инвестор платит комиссий в разы меньше активного трейдера — и как правило зарабатывает больше.
2. Комиссия управляющей компании: процент который работает против вас
ПИФ — паевой инвестиционный фонд — казался мне удобным решением для начинающего инвестора. Профессионалы управляют деньгами, диверсификация встроена, самому ничего не нужно выбирать.
Комиссия управляющей компании была указана в документах — 2.5% годовых. Я прочитал это как «если фонд заработает 10% — я заплачу 2.5% от прибыли». Это было неправильное понимание.
2.5% годовых берётся от всей суммы активов — независимо от того заработал фонд или потерял. Если фонд вырос на 8% — вы получаете 5.5%. Если фонд не вырос вообще — вы всё равно заплатили 2.5% и оказались в минусе.
Теперь посмотрите на математику длинного горизонта. При инвестировании одного миллиона рублей на двадцать лет разница между фондом с комиссией 0.5% и фондом с комиссией 2.5% составит несколько миллионов рублей итогового капитала. Два процента годовых разницы в комиссии — это не два процента итогового результата. Это колоссальная сумма из-за эффекта сложного процента.
После этого открытия я переключился на биржевые фонды — БПИФ — с комиссией от 0.1% до 0.8% годовых. Те же принципы диверсификации, та же пассивность — но в разы меньше потерь на комиссиях.
3. Налог на проценты по депозиту: сюрприз от государства
В конце одного из годов мне пришло уведомление от налоговой. Налог на доходы с депозитов.
Я знал что такой налог существует — но не думал что он коснётся меня в этом году. Оказалось что при ставках которые были в тот период мой суммарный доход по вкладам превысил необлагаемый минимум.
Механика простая. Государство устанавливает необлагаемый минимум — это ключевая ставка ЦБ на начало года умноженная на один миллион рублей. Всё что заработано сверх этой суммы облагается налогом 13%.
В периоды высоких ставок — а 2023-2024 годы были именно такими — этот налог становится существенным. Депозит который показывает 16% годовых на самом деле приносит меньше с учётом налога. Плюс инфляция которая съедает ещё часть реальной доходности.
Итого реальная доходность депозита в высокоинфляционный период оказывается значительно скромнее той цифры которую рекламирует банк на билборде.
Это не значит что депозиты плохи — в определённые периоды они отличный инструмент. Это значит что считать нужно не рекламную ставку а итоговую доходность после налога и инфляции.
4. Скрытая маржа автодилера: комиссии которые вы не видите
Когда я оформлял автокредит через дилерский центр — менеджер был очень помогающим. Подобрал программу, объяснил условия, предложил страховки.
Потом я узнал как это работает изнутри. Дилер получает от банка вознаграждение за каждый оформленный кредит — и часть этого вознаграждения формируется за счёт повышенной ставки которую платит покупатель. Банк готов дать кредит под 18% — дилер оформляет под 21% — разница идёт дилеру как агентское вознаграждение.
Плюс страховки которые предлагают в дилерском центре — КАСКО, страхование жизни, GAP-страхование — стоят значительно дороже чем те же продукты купленные напрямую в страховой компании. Наценка может составлять 30-50%.
Плюс дополнительные услуги — защитные покрытия, антикоры, страховка колёс — которые предлагают при подписании договора. Большинство из них стоят в несколько раз дороже рыночной цены аналогичных услуг.
Итого реальная стоимость покупки автомобиля через дилерский кредит с полным пакетом услуг может быть на 15-25% выше чем кажется в момент подписания договора.
Что изменил я: перед любой финансовой операцией через посредника теперь сначала узнаю условия напрямую у первоисточника. Кредит — сравниваю с предложением банка напрямую. Страховка — получаю котировку в страховой компании. Разница между посредником и прямым обращением часто оказывается значительной.
5. Правило которое защищает от невидимых комиссий
После того как я посчитал все свои комиссии и принял что система работает именно так — выработал простое правило.
Перед любым финансовым решением задаю три вопроса. Кто зарабатывает на этой сделке кроме меня. Сколько именно они зарабатывают — в рублях а не в процентах. Как это влияет на мою итоговую доходность через десять лет.
Третий вопрос самый важный. Один процент годовых кажется незначительным прямо сейчас. На горизонте двадцати лет при капитале в два миллиона рублей это разница в несколько миллионов итогового результата.
Комиссии нельзя полностью избежать — это цена использования финансовой инфраструктуры. Но их можно минимизировать если знать где они прячутся и как считать их реальный размер.
Злость которую я почувствовал когда впервые всё посчитал — прошла. Осталось понимание что финансовая грамотность это не абстрактное понятие. Это конкретные рубли которые остаются в вашем кармане вместо чужого.
Посчитайте прямо сейчас
Откройте условия вашего брокерского счёта или ПИФа и найдите строку с комиссией управляющего. Умножьте её на сумму ваших вложений — это сколько вы заплатите за год независимо от результата.
Напишите в комментариях: знали ли вы реальный размер комиссий которые платите — и что вас удивило больше всего когда посчитали?