Итак, ЦБ РФ снизил ключевую ставку, но повысил прогноз по среднему значению на 2026 год. Разбираемся
💬 Александр Алексеевский, CFA, инвестиционный аналитик Wealth iQ
Сегодня Банк России снизил ключевую ставку на 50 б. п. до 14,5%. В ходе пресс-конференции Эльвира Набиуллина сообщила, что на текущем заседании рассматривалось два варианта: сохранение ставки и ее снижение на 50 б. п.
Сигнал регулятора снова остался мягким. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях.
По заявлению регулятора, показатели устойчивого роста цен пока не снижаются и, по оценке Банка России, остаются в диапазоне 4-5% в пересчете на год. Также сохраняется существенная неопределенность со стороны внешних условий и параметров бюджетной политики.
ЦБ отмечает, что в случае более высоких расходов бюджета, сопровождаемых ростом структурного дефицита, потребуется более жесткая денежно-кредитная политика, чем в базовом сценарии.
Данное заседание было опорным, поэтому регулятор обновил свой среднесрочный прогноз. Ключевое изменение - повышение нижней границы прогнозного диапазона по средней ключевой ставке на 2026 год. Сейчас прогнозный диапазон составляет 14-14,5% против 13,5-14,5% ранее.
Исходя из среднего значения диапазона, ключевая ставка может быть снижена примерно до 13-13,25% к концу 2026 года. При этом нижняя граница прогноза предполагает снижение ставки примерно до 12%.
⁉️ Как реагирует рынок?
Основные российские индексы перешли к снижению после заседания: сегодня индекс МосБиржи в минусе на 1,1%, а индекс ОФЗ RGBI - на 0,7%. Подобная динамика обусловлена повышением нижней границы прогноза по средней ключевой ставке на этот год, а также комментариями о том, что вариант со снижением ставки более чем на 50 б. п. вовсе не рассматривался на заседании.
#аналитика
