Фото pexels.com
Последний раз такой курс доллара в Беларуси фиксировался более трех лет назад — в феврале 2023 года. За это время американская валюта проделала путь до максимума в USD/BYN 3,5951 в конце ноября 2024 года и обратно. Что заставляет «американца» слабеть последние полтора года, возможен ли разворот и если да, то в какой точке временного графика?
Как мы уже неоднократно обращали внимание читателя, укрепление белорусского рубля по отношению к доллару и евро происходило одновременно с ослаблением курса к российскому рублю. При этом индекс валютной корзины Нацбанка, который является основным показателем состояния внутреннего валютного рынка с точки зрения национальной экономики, остается практически неизменным.
Последнее изменение структуры валютной корзины было утверждено постановлением Нацбанка Беларуси 12 декабря 2022 года. С того времени состав валютной корзины выглядит так: 60 % — доля российского рубля, 30% — доля доллара США и оставшиеся 10 % приходятся на китайский юань. Из состава валютной корзины было исключено евро. Перерасчет индекса производится с учетом этих весовых коэффициентов и текущих курсов валют, входящих в корзину.
Сейчас индекс валютной корзины равен 0,1740 процентного пункта (п. п.). Колебания индекса с декабря 2022 года минимальны, что говорит о высокой стабильности национальной валютной системы.
Соотношение валют внутри корзины, как и исключение евро из нее три с половиной года назад, полностью соответствуют структуре внешнеэкономического оборота белорусской экономики. В последние годы доля российского рубля во взаимных платежах существенно выросла и на сегодня составляет более 90 %. Соответственно, курс российской валюты и объем торгов на БВФБ более индикативны для белорусской экономики по сравнению с долларом и евро. Это очень наглядно можно проиллюстрировать на примере объема торгов рублем на белорусской бирже, особенно в последние несколько дней.
Например, в среду, 22 апреля, объем торгов рублем достиг 15 085,310 млн рублей. Это примерно 201,3 млн долларов в эквиваленте. Объем торгов долларом в этот же день составил 21,831 млн, то есть почти в десять (!) раз меньше. В конце прошлой недели объем торгов рублем составил 189,356 млн долларов в эквиваленте, а самим долларом — 22,314 млн. Конечно, такие объемы российского рубля торгуются не каждый день, но в апреле интерес к российской валюте растет очень активно.
Обменный курс российского рубля при этом также стабильно идет вверх и по итогам торгов 23 апреля остановился на отметке 3,7623 белорусских за 100 российских рублей. До исторического максимума в RUB/BYN 4,9705 в июне 2022 года рублю далековато, но нынешний курс соответствует балансу интересов белорусских экспортеров и импортеров. А стабильно снижающийся курс доллара стабилизирует индекс валютной корзины. Таким образом, плюс на минус дает ноль.
И вот мы подошли к основному: изменение курса доллара обратно коррелируется с изменением курса российского рубля, а тот, в свою очередь, связан с изменением курса доллара на российском рынке. А там доллар также понемногу сдает позиции. Так, на внебиржевом российском рынке доллар снижался в цене до USD/RUB 73,9773.
Причин такого поведения «бакса» несколько. Основные среди них — политика Центробанка России и возможное возвращение на российский рынок Минфина в качестве покупателя валюты.
В конце февраля российский Минфин объявил о приостановке до 1 июля 2026 года продажи иностранной валюты из Фонда национального благосостояния для купирования бюджетного дефицита, который по итогам первых трех месяцев 2026 года превысил годовой план. Но буквально 23 апреля Минфин России опубликовал пресс-релиз, в котором сообщает, что в мае 2026 года возобновляет на внутреннем рынке операции по покупке и продаже иностранной валюты и золота в рамках выполнения бюджетного правила. Точная дата и объемы операций будут уточнены. Дело в том, что с началом конфликта на Ближнем Востоке цена российской нефти марки Urals выросла до 115–120 долларов за баррель (при действующей цене отсечки в 59 долларов за баррель), что позволит российскому бюджету сократить финансовый разрыв.
А учитывая, что администрация США продлила отмену санкций на российскую нефть до 16 мая, можно полагать, что примерно еще месяц ситуация на внутреннем валютном рынке существенно не изменится. Да и после того, если Штаты не будут продлевать отмену санкций, цена нефти вряд ли упадет до значений начала года.
Таким образом, пока курс доллара на белорусском валютном рынке остается около USD/BYN 2,80, а российский рубль продолжает наращивать объемы торгов.