🏠 В преддверии сегодняшнего опорного заседания ЦБ, на фондовом рынке активизировались слухи, что регулятор может ускорить снижение ключевой ставки, на фоне падения инфляции и прямых намёков российского президента вернуть экономику на тропу роста. И в этом контексте я предлагаю изучить операционный отчёт GloraX за 1 кв. 2026 года, поскольку именно девелоперы являются традиционными бенефициарами смягчения ДКП.
📈 В денежном выражении продажи у компании выросли на внушительные +94% до 12,6 млрд руб. Компания делает ставку на развитие бизнеса в регионах, и этот подход продолжает приносить ощутимый результат.
В регионах ниже конкуренции, зато выше платежеспособный спрос. Люди готовы покупать качественные проекты, а качество — это как раз то, чего зачастую не хватает местным застройщикам.
⚖️ На контрасте с результатами GloraX, другой крупный игрок рынка в лице Группы ЛСР показал совсем иную картину: продажи упали за этот же период на -24% (г/г)! Такая динамика красноречиво свидетельствует о том, что ситуация на рынке недвижимости неоднородна: от класса к классу и от региона к региону.
ЛСР делает ставку на развитие бизнеса в Москве и Санкт-Петербурге, где есть проблемы с резко снизившимся спросом. В то время, как GloraX масштабирует бизнес в регионах, где семейная ипотека продолжает оставаться эффективным инструментом приобретения недвижимости.
📈 Как результат — объём заключённых договоров вырос по итогам 1 кв. 2026 года в 2,5 раза до 64,4 тыс. м², и это порядка 20% от годового плана продаж, по сравнению с 14% за аналогичный период 2025 года.
По объёму строительства GloraX вошел в ТОП-20 девелоперов страны.
При анализе девелоперов я всегда рекомендую внимательно изучать динамику нераспроданных площадей, и у Glorax этот показатель в отчётном периоде составил 34% при среднеотраслевом значении в 45%. Из чего мы делаем вывод, что компания достаточно эффективно управляет своими продажами.
🏦 Доля договоров с использованием ипотечных средств выросла на +2 п.п. до 75%. Однако тут кроется интересная тенденция: по мере снижения ключевой ставки растёт интерес к приобретению квартир за наличные! Да-да, вы правильно подумали: те самые консервативные инвесторы, которые раньше предпочитали держать накопления на банковских депозитах, теперь всё больше задумываются о вложениях в квадратные метры. Ведь доходность вкладов падает, а недвижимость традиционно считается надёжным активом.
«Операционные результаты 1 кв. 2026 года формируют сильную базу для достижения всех целей по росту бизнеса, заявленных инвестиционному сообществу, что позволяет нам уверенно подтвердить ранее данный прогноз на 2026 год», - поведал гендиректор GloraX Александр Андрианов.
👉 Признаюсь честно, мне импонирует стратегия компании: вместо того чтобы покупать готовые площадки с разрешениями, GloraX приобретает участки без разрешительной документации и самостоятельно оперативно получает необходимые бумаги. Благодаря этому:
✅ сокращается срок вывода проекта на рынок;
✅ снижается себестоимость;
✅ повышается общая рентабельность.
А с учётом того, что ключевая ставка идёт вниз, вместе с ней просыпается и отложенный спрос на жильё. Фокус на регионах и гибкость в работе с земельными участками дают GloraX дополнительные преимущества перед конкурентами.
Акции GloraX в апреле торгуются в районе 57–60 руб., фактически находясь на минимальных отметках с момента IPO в октябре 2025 года (размещение проходило по 64 руб). И это даёт инвесторам хорошую точку входа, ведь участники рынка традиционно реагируют на тренды с запозданием. Пока рынок раздумывает, стратегический инвестор уже знает: хорошие активы принято покупать на минимумах, а не на хаях! Но это не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
❤️ Ставьте лайк, если дочитали этот пост до конца, и он оказался для вас полезным и интересным.
📌 Ну и конечно же подписывайтесь на мой Дзен, телеграмм-канал и MAX, и будьте на шаг впереди рынка!