#IPO
Интересно ли IPO FabricaOneAI?
Поскольку ранее сравнивал двух других разработчиков ПО - Аренадату (держу в портфеле) и Базис (недавно выходил на IPO), добавляю в сравнение и новичка.
Фабрика уступает по темпам роста и рентабельности, а также дивидендной доходности и политике (payout от 25% до 50% NIC, причем за 2025 год собираются платить как я понял 25%, в то время как у конкурентов - 50%).
Частично это отставание компенсируется более дешевой форвардной оценкой EV/EBITDAC на 2026, посчитанной при 20% росте выручке и неизменной рентабельности EBITDAC 12%. Тут есть вопрос, откуда оптимизм, ведь в 2025 году рост выручки составил скромные 13%.
📌 Резюмирую: хотя размещение и не кажется дорогим по оценке, но и значимого дисконта или преимуществ перед другими компаниями сектора не просматривается. Я не буду участвовать.
