Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке подстегивает цены на нефть, и это отличный повод присмотреться к игрокам нефтегазового сектора. Сегодня у меня на разборе отчёт за 2025 год по МСФО ГК «Кириллица», где ключевым активом выступает «Оил Ресурс», на который приходится более 90% выручки. Эмитент с неплохим бизнесом, который движется от нефтетрейдинга к нефтесервисной модели.
📊 Итак, выручка компании в отчётном периоде увеличилась на 103% до 49,3 млрд рублей. Кратный рост бизнеса обусловлен последовательным выполнением стратегии развития - компания усилила трейдинговое направление, приобретя два нефтеналивных терминала, а также сформировала собственный парк из порядка 50 бензовозов и нефтевозов, что позволяет наращивать объёмы поставок углеводородов без привлечения сторонних перевозчиков. Благодаря этому объёмы поставок выросли на 71%, достигнув 890 тыс. тонн
Доходная часть растёт быстрее выручки - чистая прибыль увеличилась на 300% и составила 1,9 млрд рублей. Опережающие темпы роста обусловлены как эффектом масштаба бизнеса, что позволяет эффективно управлять затратами, так и фокусом на высокомаржинальных контрактах. При этом соотношение чистого долга к скорр. EBITDA выросло до 1,8x. Показатель требует внимания, но для быстрорастущего бизнеса остается на комфортном уровне.
💼 В обращении у эмитента находятся четыре облигационных выпуска с весьма щедрым фиксированным купоном, которые могут быть интересны для инвесторов, ищущих высокую доходность в условиях цикла снижения ключевой ставки ЦБ. При этом кредитный рейтинг эмитента находится на уровне BBB-|ru| со «стабильным» прогнозом от НРА, и этот фактор необходимо учитывать при принятии инвестиционных решений.
Особое внимание привлекает недавно заключённое соглашение о стратегическом сотрудничестве с китайскими партнёрами из The Eighth Construction Company of CNPC. Вместе компании планируют реализовать проекты по термической-химической обработке высоковязкой нефти (ТТХВ) в России и Китае. Традиционные методы добычи позволяют извлекать лишь 25–30% запасов, а новые технологии могут поднять этот показатель до 60%. Если проект окажется успешным, он станет мощным драйвером роста для компании.
Оил Ресурс демонстрирует, что даже в непростых макроусловиях можно расти кратно - если сочетать грамотную стратегию и технологические инновации. Буду внимательно следить за развитием компании.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
♥️ Ваш лайк - лучшая мотивация для меня публиковать свою аналитику по утрам