Неделя на рынке акций прошла достаточно волатильно. Текущее значение индекса Мосбиржи - 2758 пунктов, что выше уровней закрытия пятницы на 32 б.п. При этом внутри недели движения были гораздо более выраженными, чем итоговая цифра.
Основной драйвер — это, конечно, геополитика и нефть. В пятницу новость об открытии Ираном пролива для судоходства в рамках временного перемирия привела к резкому снижению нефти Brent, и рынок сразу же на это отреагировал снижением. Это хороший пример того, насколько сейчас рынок чувствителен к новостному фону.
Если говорить шире, то на протяжении недели сохранялось довольно шаткое равновесие на Ближнем Востоке. С одной стороны — риск эскалации, с другой — периодические сигналы к деэскалации. Именно это и формирует такую дерганую динамику как в нефти, так и в российском рынке.
При этом важный момент — несмотря на всю волатильность, цены на нефть остаются существенно выше тех уровней, которые закладывались рынком в котировки акций сектора нефтегаза в начале года. То есть фундаментально поддержка для нефтегаза сохраняется, но краткосрочно эта история уже во многом отыграна.
📉 Ротация внутри рынка
Интересно, что на фоне всей этой неопределенности происходила достаточно явная ротация внутри рынка.
Если раньше основное внимание было в нефтегазе, то к концу недели повышенный объем торгов сместился в банковский сектор — прежде всего в Сбер и ВТБ. Это во многом связано с ожиданиями по ставке.
Параллельно сохраняется интерес к качественным историям роста:
▪️Яндекс
▪️Озон
И точечным компаниям внутреннего спроса — например, на фоне сильной отчетности за 2025 год локально выделялась Озон Фармацевтика.
Рынок начинает постепенно переориентироваться с сырьевой истории на внутренний спрос и на бенефициаров возможного снижения ставки.
🏛 Макроэкономика и ставка
Отдельно стоит отметить макрофон, который на этой неделе стал ключевым.
▪️Росстат огласил нулевую недельную инфляцию
▪️Снизились инфляционные ожидания населения
▪️Видно охлаждение экономической активности
▪️Рубль продолжает укрепляться уже пятую неделю подряд
Все это усиливает ожидания снижения ключевой ставки на ближайшем заседании Банка России 24 апреля. Однако мы как всегда спешим напомнить, что решение по ставке — это только часть истории. Гораздо важнее будут обновленные прогнозы ЦБ и риторика регулятора. Именно это будет задавать направление рынку на ближайшие месяцы.
📈 Нефть и рубль
Сейчас на рынке нефти сохраняется асимметрия рисков:
▪️Сценарий снижения: при деэскалации нефть может уйти в диапазон 75–90 долларов за баррель
▪️Сценарий роста: при новой эскалации — вплоть до 130–150 долларов
То есть потенциал роста кратно выше потенциала снижения — и рынок это понимает.
При этом укрепление рубля выступает сдерживающим фактором для российского рынка, особенно для экспортеров. Сейчас доллар уже тестировал уровни около 74 рублей — это минимумы за несколько лет.
💿🚗 Корпоративные события
Северсталь показала откровенно слабые результаты за первый квартал 2026 года:
▪️выручка -19% г/г
▪️EBITDA -54%
▪️чистая прибыль практически обнулилась
отрицательный FCF
Очевидно, что в такой ситуации компании явно не до дивидендов, и это хорошо иллюстрирует текущее состояние циклических отраслей на фоне крепкого рубля и слабого спроса.
Европлан также отчитался с умеренно слабыми операционными результатами:
▪️новый бизнес -12% г/г
▪️количество сделок -9%
Но при этом есть ожидание восстановления спроса при снижении ставки — и это как раз типичная история для внутреннего спроса.
Но ключевое событие текущей недели на наш взгляд — заседание Банка России по ключевой ставке 24 апреля. Именно оно может запустить переоценку рынка и усилить интерес к акциям внутреннего спроса.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на наш канал в Max или же на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
Max 👉https://max.ru/id366518954571_biz
Telegram👉🏻https://t.me/+MyQbBMEIKyo5NGVi
---
С уважением, команда Invest Assistance ❤️