...Москва. 22 апреля. INTERFAX.RU - ВТБ в 2026 году планирует заработать 600 млрд рублей чистой прибыли или чуть выше при рентабельности капитала (ROE) не менее 20%, заявил глава банка Андрей Костин...
Приветствую всех друзей, коллег и дорогих читателей! Снова на связи Ваш "древний" инвестор, который ещё с 90-х видел, как ВТБ был маленьким банком, а потом стал большим, потом попал под санкции, потом его санировали, потом он снова вырос. Сейчас — очередной виток.
600 млрд — это много или мало?
Друзья, Андрей Костин заявил: ВТБ в 2026 году планирует заработать 600 млрд рублей чистой прибыли. В 2025 году заработали 502 млрд. Рост — около 20%. Рентабельность капитала (ROE) — не менее 20%. Звучит как праздник жизни. Но давайте как всегда,- без иллюзий.
Отлично помню то время, когда ВТБ обещал рекорды, а потом просил у государства деньги. Как его акции стоили 0,05 копейки, а потом — 0,02. Как дивиденды то платили, то нет. Сейчас — новый цикл. Давайте разбираться, сможет ли ВТБ заработать 600 млрд, что это значит для акционеров и стоит ли держать его акции.
Цифры и факты
Что это значит:
- Прибыль растёт, но дивидендов нет.
- Рентабельность капитала 20% — выше, чем у многих банков в мире.
- Но акции ВТБ стоят копейки (0,02–0,03 руб. за штуку).
Почему ВТБ может заработать 600 млрд?
Факторы «за»:
1. Высокая ключевая ставка (15%). Банки зарабатывают на разнице между ставкой по кредитам и депозитам. Чем выше ставка, тем выше маржа.
2. Рост кредитного портфеля. Бизнес и население берут кредиты (дорого, но берут).
3. Комиссионные доходы. Страховки, расчётное обслуживание, инвестиционные продукты.
4. Снижение отчислений в резервы. Если экономика не рухнет, банк будет меньше откладывать на плохие кредиты.
Факторы «против»:
1. Конкуренция со Сбером. Сбер сильнее, эффективнее, крупнее. Он оттягивает лучших клиентов.
2. Санкции. ВТБ под блокирующими санкциями. Работа с валютой, корреспондентские счета — проблемы.
3. Качество кредитного портфеля. У ВТБ много «плохих» кредитов, доставшихся от санированных банков.
4. Давление государства. ВТБ — госкредит. Могут попросить кредитовать «важные» проекты под низкий процент.
Почему акции ВТБ стоят недорого?
Цена акции ВТБ — около 50 рублей(номинал).Капитализация — около 600 млрд руб. (прибыль за год — 600 млрд, P/E = 1).
Это дёшево?
Да, если верить, что прибыль сохранится. Но есть нюансы:
- Размытие капитала. ВТБ постоянно проводит допэмиссии.
- Дивиденды не платят. Сбер платит 12–14% годовых, ВТБ — 0%.
- Государство не заинтересовано в росте акций. Ему важнее стабильность, а не доход миноритариев.
Что будет с акциями ВТБ?
Оптимистичный сценарий (вероятность 20%):
- ВТБ начнёт платить дивиденды (хотя бы 5–10%).
- Акции вырастут до 99–120 руб.
- Инвесторы увидят смысл держать бумаги.
Базовый сценарий (вероятность 60%):
- Прибыль 600 млрд, но дивидендов нет.
- Акции будут болтаться в диапазоне 85-95 руб.
- Смысла держать нет — только спекулировать.
Пессимистичный сценарий (вероятность 20%):
- Экономика ухудшится, кредиты не возвращают, прибыль упадёт.
- Акции упадут до 55-65 руб.
Что делать инвестору?
1. Если вы дивидендный инвестор:
ВТБ не для вас. Сбер, Лукойл, Татнефть дают 12–15% годовых.
2. Если вы краткосрочный трейдер- спекулянт:
Можно попробовать «купить на слухах» (планы Костина) и продать после отчёта. Но риск высок.
3. Если вы уже держите в портфеле:
Решайте сами. Я бы продал и переложился в Сбер.
4. Если вы верите в чудо:
Держите. Но не больше 5–10% портфеля.
Личный опыт (как я потерял на акциях ВТБ)
В 2014 году я купил акции ВТБ по 0,07 руб. Рассчитывал, что «банк вырастет, дивиденды пойдут». Через 2 года они стоили 0,03. Я продал с убытком. С тех пор не держу ВТБ.
Мораль: ВТБ — это не инвестиция, а лотерея. Можно выиграть, но чаще — проигрываешь.
Прогноз по России (коротко и скромно)
1. ВТБ заработает 600 млрд? Скорее да, чем нет.
2. Акции вырастут? Нет.
3. Дивиденды будут? Нет.
4. Что делать: Покупать Сбер, не ВТБ.
Заключение с улыбкой
Друзья, ВТБ планирует заработать 600 млрд. Костин — оптимист. Акции по-прежнему стоят дёшево. Дивидендов нет. Это не инвестиция, а «история для своих».
Для инвестора это значит:
- Если вы не «свой» — не лезьте.
- Сбер надёжнее, понятнее, доходнее.
- Акции ВТБ — для спекулянтов и патриотов.
P.S. В 1998-м ВТБ был маленьким банком. Сейчас — большим. Но акции так и не выросли. Через 20 лет — может, и вырастут. А может, и нет...
P.P.S. Если вы держите ВТБ — не ждите дивидендов. Ждите чуда. А чудеса случаются редко:))