🛡Механизм, благодаря которому вы можете платить только за реальный рост портфеля. Как он работает?
💬 Ирина Кропивка, руководитель направления по работе с ключевыми клиентами и партнерами Wealth iQ
Ранее мы разобрали базовые виды комиссий при инвестиционном консультировании. Сегодня поговорим о самом деликатном из них — success fee, или вознаграждении за успех. Именно здесь скрыта главная зона риска переплат и именно здесь важно знать о двух ключевых механизмах защиты — hurdle rate и high water mark (HWM).
Как может быть устроен success fee — три распространенные схемы «гонорара за успех»:
▪Схема 1
Без защиты — комиссия начисляется с любого роста, даже если портфель просто отыгрывает прошлое падение. Клиент платит за восстановление, а не за реальный результат.
▪Схема 2
С hurdle rate комиссия берется только с прибыли сверх установленного порога доходности (например, выше 8% годовых). Все, что ниже этой планки, — работа консультанта без вознаграждения за успех.
▪Схема 3
С hurdle rate + high water mark — самая защищенная модель для клиента. Комиссия начисляется только при одновременном выполнении двух условий: портфель преодолел порог доходности и превысил свой исторический максимум.
Как это работает на практике?
Допустим, ваш портфель — 1 000 000 ₽. Порог доходности (hurdle rate) — 8%, комиссия за успех — 10%.
🔘Год 1. Портфель вырос до 1 150 000 ₽ (+15%). Рост выше порога на 70 000 ₽ → комиссия 7000 ₽. Исторический максимум (HWM) фиксируется на уровне 1 150 000 ₽.
🔘Год 2. Портфель снизился до 1 050 000 ₽. Ниже порога доходности и ниже максимума → комиссия 0 ₽.
🔘Год 3. Портфель вырос до 1 120 000 ₽. Рост есть, но сумма все еще ниже исторического максимума (1 150 000 ₽) → комиссия 0 ₽. Клиент не платит за отыгрывание просадки.
🔘Год 4. Портфель достиг 1 580 000 ₽. Превышены оба порога → комиссия начисляется только с реального нового результата.
❗ Именно поэтому при выборе инвестиционного консультанта вопрос о структуре success fee стоит задавать одним из первых.
#инвестиционное_консультирование
