Понедельник на МосБирже выдался крайне волатильным: от утренней эйфории в ЮГК и до обвала в Евротрансе. Пока рынок переваривает новости в ожидании заседания ЦБ, я решил занять выжидательную позицию. Разбираем, что произошло сегодня и почему кэш сейчас – это тоже позиция.
На утренней сессии акции ЮГК выросли на 10% и ушли в «планку» на новости о том, что пакет акций в размере 67,2% оценен для продажи в 140,4 млрд руб. (вместе с остальными активами – 162 млрд руб.). Об этом сообщило Росимущество. Такая оценка соответствует примерно 0,93–0,94 руб. за акцию. После раскрытия планки котировки вынесли до 0,9528 руб., но далее они начали активно снижаться.
Затем все вспомнили выступление на РБК Олега Сысуева, председателя совета директоров Альфа-Банка (кредитора компании), который заявил: «Учитывая реальную экономическую ситуацию и возможный список претендентов, я думаю, вполне вероятно, что аукцион на повышение цены в результате придет к голландской модели – на понижение к какому-то уровню». Сразу вспоминается продажа аэропорта Домодедово, где также использовался голландский аукцион: стартовая цена была 133 млрд руб., а итоговая продажа прошла за 66 млрд руб. В результате акции ЮГК закрыли основную сессию на отметке 0,777 руб.
Также сегодня весь день обсуждается Евротранс, акции которого с утра падали более чем на 7% на новостях о технических дефолтах. Позже компания опубликовала отчетность за 2025 г., где отразила рост чистой прибыли на 30% до 5,5 млрд руб. При этом последние дни рынок обсуждает риск банкротства компании. На отчете акции дернули вверх, но вскоре снова перешли к снижению.
У компании на балансе осталось 160 млн руб. на конец года при 13 млрд руб. облигаций и ЦФА со сроком погашения до конца 2026 г. Сальдо денежных поток на 2025 г. минус 19 млрд руб., несмотря на рост чистой прибыли по итогам года. Получается, у компании фактически нет свободных денег для расчетов по обязательствам. За последние три недели уже зафиксировано два технических дефолта. Далее пошли новости, что Финуслуги фиксируют неисполнение заявок на выкуп внебиржевых облигаций Евротранса еще с 10 апреля и уже уведомили об этом ЦБ.
Сегодня у меня не было новых сделок. После открытия основной сессии закрыл спекулятивный лонг в Норникеле по 135,2 руб., несмотря на стоп в безубытке на 134,9 руб. Цена не смогла обновить максимумы пятницы, отскочила от верхней границы нисходящего канала и опустилась ниже всех скользящих средних. Уже через час котировки упали до 134,54 руб. при точке входа 134 руб., однако после обеда они резко ускорились до 139,5 руб., обновив максимумы пятницы без каких-либо новостей. Ничего не поделать, такое бывает. К тому же у меня остается 5% этой бумаги в среднесрочном портфеле.
На сегодня моим девизом было: «Стоять в стороне – это тоже позиция!»
Если вам близок ход моих мыслей и вы хотите быть внутри профессиональной среды, где обсуждают реальные рынки и реальные решения, — присоединяйтесь к закрытому инвестиционному клубу Finrange (отзывы).
Оригинал статьи смотрите в нашем Finrange Журнале. Оперативно публикую посты в моем телеграм-канале, где больше 18 000 подписчиков. Если не работает телеграм, есть канал в VK.
С уважением, Дмитрий! Основатель сервиса по анализу акций Finrange.