#облигации
Интересные размещения облигаций 20-24 апреля
По ошибке информация о размещениях Озон и Медскан была опубликована на прошлой неделе, фактически размещения будут на этой, информацию дублирую.
Полюс - ААА, можно брать смело. Выпусков у Полюса мало, есть небольшой апсайд к вторичке (при купоне не ниже 7.75%). Себе планирую взять.
Озон - тут есть сложности из-за оценки долга, т.к. внутри ПАО есть банк, мои расчеты дают долг даже больше чем у ВК, но Озон по крайней мере растет и улучшает рентабельность. Но выглядит интересно, планирую взять при купоне не ниже 16%.
Медскан - дочерняя компания Росатома, собирается на IPO. Хороший рост выручки, но высокая закредитованность приводит к чистому убытку. Очень низкий коэффициент покрытия процентов. Есть апсайд к вторичке, планирую взять себе (по сути это квази-госконтора).
Селигдар - мне не нравится по кредитным метрикам на фоне того же Медскана.
ВИС Финанс - уже размещались недавно, выпуск торгуется выше номинала. Почитал кредитный рейтинг, агентства пишут, что там часть долга покрыта проектным финансированием, поэтому считают коэффициент гораздо ниже. Попробую взять немного, может сдам потом на вторичке. Но вообще эта отрасль инфраструктурных строек с участием государства мне не нравится.
Вуш - выглядит опасно, но главное, что нет премии к вторичке. Не вижу смысла.
