Биткоин резко вырос после заявления Ирана об открытии Ормузского пролива для коммерческих перевозок. Биткоин достиг максимума с февраля, цены на нефть упали, Уолл-стрит обновила рекорд, а доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась до 4,24%. Но есть нюанс: рынки вели себя так, будто открытие решило основное противостояние [...]. Пост «Все внимание на Биткоин в эти выходные, поскольку Иран уже оспаривает нарратив США о сделке по Ормузу» впервые появился на CryptoSlate. — cryptoslate.com
Биткоин резко вырос после заявления Ирана о возобновлении пропуска коммерческих судов через Ормузский пролив для коммерческих перевозок.
Биткоин достиг самого высокого уровня с февраля, цены на нефть упали, Уолл-стрит обновила рекорд, а доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась до 4,24%. Но вот в чем загвоздка: рынки вели себя так, будто открытие пролива решило основное противостояние между Вашингтоном и Тегераном.
Однако, если присмотреться, картина становится сложнее. Открытие носит лишь временный характер, блокада все еще действует, операции по разминированию продолжаются, и существует большая путаница относительно того, на что Иран на самом деле согласился.
Это становится еще более важным в преддверии выходных. Акции США, казначейские облигации и большинство основных рынков закрылись после пятницы, но Биткоин продолжает торговаться.
Таким образом, Биткоин снова становится первым крупным ликвидным рынком, который проверит, был ли пятничный ралли основан на реальном прогрессе или только на надежде.
Публичные заявления Вашингтона также оставляют пространство для разворота. Трамп заявил Axios, что ожидает сделки «через день-два», и в том же сообщении говорилось, что обсуждаемый план может включать разморозку США 20 миллиардов долларов иранских средств в обмен на отказ Тегерана от обогащенного урана.
The Washington Post сообщила, что Иран не подтвердил заявление Трампа о передаче того, что он называет «ядерной пылью», отметив при этом, что предыдущие заявления США об иранских обязательствах уже оказались ненадежными или развалились.
Повествование о сделке уже находится под напряжением
Публичная позиция Тегерана по-прежнему далека от версии событий, которая успокоила рынки. В прямом эфире Al Jazeera цитировался представитель Министерства иностранных дел Эсмаил Багаи, который отверг любую передачу обогащенного урана Соединенным Штатам и назвал заявления США по Ормузу противоречивыми.
Еще до этого Tasnim сообщило 15 апреля, что Багаи все еще отстаивал обогащение как не подлежащее обсуждению суверенное право.
Между тем, что надеются трейдеры, и тем, о чем реально договорились, все еще существует большой разрыв. Пятничный ралли имел смысл как реакция облегчения: открытый Ормузский пролив означает немедленно меньший риск для нефти.
Но это натяжка, чтобы утверждать, что крупные вопросы, такие как уран, компенсация или прекращение огня в Ливане, близки к урегулированию. Этот разрыв трудно игнорировать. Трамп заявил, что американская блокада иранских судов и портов останется в силе до тех пор, пока Тегеран не достигнет соглашения с Вашингтоном, в том числе по его ядерной программе.
Так что, хотя пролив может быть открыт для некоторых судов, более серьезные ограничения никуда не делись.
Вот реальная картина, с которой мы вступаем в выходные. Нефть закрылась ниже, акции достигли новых максимумов, и инвесторы почувствовали себя смелее, но история, стоящая за этими движениями, все еще шаткая.
Мы не раз видели, как оптимизм сменялся сомнением во время этого конфликта. Вопрос теперь в том, сможет ли это последнее ралли действительно продлиться.
Судоходство и нефть улучшились, но не нормализовались
Физический рынок все еще сигнализирует об осторожности. Еще 11 апреля CENTCOM сообщил, что силы США готовятся к разминированию пролива, ожидая дополнительное оборудование и подводные дроны.
Если бы трейдеры действительно считали, что пролив вернулся к норме, они бы не продолжали следить за обновлениями о разминировании, а судоходные компании все еще оставались осторожными при пересечении.
Последнее окно прекращения огня показало, насколько медленным может быть восстановление судоходства. В среду через пролив прошли только пять судов, а в четверг — семь, в то время как более 600 судов, включая 325 танкеров, все еще застряли в Персидском заливе. Ежедневное прохождение составляло всего 10–15 судов, что намного ниже 120–140 до конфликта.
Пятничная проверка реальности в конце дня не изменила этой картины. Kpler по-прежнему фиксировала ограниченное движение судов по коридорам, требующим одобрения, в пятницу вечером, спустя часы после заявлений о полном открытии, и предупредила, что возвращение к норме может занять месяцы, а не недели.
Maersk уже заявляла в своем обновлении, что даже при новостях о прекращении огня нет гарантии беспрепятственного плавания. Каждое решение о транзите по-прежнему является вопросом оценки.
Вот почему пятничное падение нефти было логичным, но также и почему оно хрупкое. Американская нефть закрылась на уровне $82,59, а Brent — на уровне $90,38, что является большим разворотом по сравнению со стрессом в начале этого месяца.
Но эти цены все еще выше, чем до конфликта, и они не доказывают, что судоходство вернулось к норме или что премия за риск исчезла навсегда.
Другой важный канал — процентные ставки. Падение цен на нефть в пятницу помогло снизить доходность 10-летних казначейских облигаций США до 4,24%, ослабив некоторое давление прямо перед выходными.
Но, как ранее отмечал CryptoSlate, если энергетические шоки будут продолжаться, следующий раунд рыночных движений может проявиться как в доходности государственных облигаций, так и в ценах на нефть.
Это все еще важно, потому что, если нефть отскочит на выходных, весь спор об инфляции и ликвидности вернется на повестку дня к понедельнику.
Биткоин становится живым тестом выходных
Биткоин находится в центре всего этого. Он продолжает торговаться, пока акции и облигации закрыты, и пока большинство крупных рынков ждут понедельника.
Это делает Биткоин первым местом, где трейдеры могут показать, считают ли они пятничные новости реальным прогрессом или просто очередной паузой, построенной на противоречивых сообщениях. Это особенно важно, учитывая позиции трейдеров.
Первый взгляд CryptoSlate в пятницу показал, что ралли подпитывалось всплеском ликвидации коротких позиций и сдвигом в сторону более «бычьих» ставок. Подобное сжатие может продолжаться, если история будет держаться, но оно также может быстро сойти на нет, если новости окажутся менее прочными, чем надеялись трейдеры.
Конструктивный сценарий на выходные довольно прост. Если не будет новой военной эскалации, если Тегеран и Вашингтон не допустят ухудшения риторики и если движение судов улучшится за пределами контролируемых коридоров, отслеживаемых Kpler, то Биткоин может продолжать служить активом деэскалации.
В этом случае пятничное сжатие было лишь первой фазой более чистого переоценивания, а не просто рефлексивного отскока к закрытию.
«Медвежий» сценарий столь же ясен. Если противодействие Ирана перерастет из отрицания в видимый крах переговоров, или если прекращение огня в Ливане начнет распадаться и подорвет политическую основу для открытия Ормуза, то рынку придется пересмотреть премию за риск по нефти, которую он только что убрал.
Биткоин будет торговаться в одиночестве на выходных как первый широко доступный прокси-индикатор риска, который ослабевает. Но это не докажет, что Вашингтон и Тегеран урегулировали самые важные разногласия.
Биткоин вступает в выходные 18–19 апреля как живая трансляция нерешенного макрориска. Настоящий сигнал появится из того, что произойдет после заголовков новостей: на воде, в переговорах и в сырой нефти.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Liam 'Akiba' Wright