Одним из ключевых элементов эффективности управления инвестиционными портфелями являются скорость и правильность принятия решений о сделках. Движения капитала происходят очень быстро, а сам рынок нередко бывает волатильным и малопредсказуемым.
В связи с этим достаточно остро встает вопрос о контроле конкурентности сделок со стороны участников торговли, в первую очередь институциональных инвесторов, оперирующих большими объемами капитала, – НПФ и УК. Учитывая повышенную социальную ответственность НПФ, Банк России еще в 2018 году ввел фидуциарную (от лат. fiducia – доверие) ответственность пенсионных фондов за сделки, не соответствующие рыночным параметрам.
Согласно Федеральному закону от 07.05.1998 № 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах», с 18.03.2018 сделки с активами, составляющими пенсионные резервы и пенсионные накопления, должны:
- осуществляться исключительно в интересах участников и застрахованных лиц с должной степенью заботливости и осмотрительности;
- на наилучших доступных для НПФ условиях (в том числе соотношения риска и ожидаемой доходности) приобретения и реализации активов на момент заключения сделки.
То есть покупать и продавать на рынке нужно разумно и добросовестно в интересах клиентов – это ключевой принцип фидуциарной ответственности, за нарушение которого следует наказание в виде компенсации потерь и убытков клиентам.
Ежесекундно на финансовом рынке происходит огромное количество сделок, объемы которых исчисляются миллиардами. В таких обстоятельствах совершать сделки не только быстро и эффективно, но и с «должной степенью заботливости и осмотрительности», да еще по лучшим ценам на рынке, становится непростой задачей. Помимо сложностей с поиском оптимальной цены в условиях ограниченного времени и волатильности, могут возникнуть и операционные риски ошибок при управлении инвестиционными портфелями.
Значительно минимизировать эти риски позволяет специально разработанный сервис для контроля выполнения требований по фидуциарной ответственности. Он выполнен в виде двух интерфейсов:
- шаблон fiduciary сервиса RDFOR в привычном и понятном формате таблицы Excel;
- а также блок в API для интеграции во внутренние системы и терминальные решения.
Шаблон fiduciary автоматизирован и алгоритм его работы довольно простой:
- Пользователю необходимо указать ISIN облигаций, с которыми планируется совершать сделки, а также дату, цену и тип сделки (покупка или продажа).
- После чего шаблон fiduciary самостоятельно, в режиме онлайн, произведет расчет. Аналогична логика работы и API решения.
В зависимости от кредитного рейтинга эмитента рассматриваемой к сделке облигации и ее дюрации, шаблон fiduciary автоматически определит нижнюю и верхнюю границу коридора цен и доходностей, которые присутствовали на рынке за последние 22 торговые сессии (календарный месяц) для сопоставимых облигаций.
- Нижняя граница коридора будет соответствовать доходностям по безрисковым активам (речь идет об ОФЗ), следовательно, покупать ниже данной границы смысла нет, поскольку доходность будет ниже, чем рынок предлагает без риска.
- Верхняя же граница коридора будет отражать доходность по корпоративным облигациям, которую рынок готов платить за принимаемый риск.
Кроме того, шаблон fiduciary автоматически определит, соответствует ли планируемая сделка с заданными параметрами цены по облигации рыночным условиям и за пользователя сделает вывод о совершении сделки внутри или вне границы рассчитанного коридора доходностей. Аналогичный механизм работает и при продаже облигаций. Таким образом, еще до сделки пользователь оперативно получит информацию о ее соответствии рыночным условиям, что поможет снизить риски и принять выверенное решение.
Шаблон позволяет производить расчет как по одной, так и по нескольким облигациям одновременно.
Пользоваться fiduciary в целях контроля рыночности сделок могут не только НПФ и УК: его функционал также будет полезен страховым компаниям и профессиональным участникам рынка ценных бумаг, активно осуществляющим операции на финансовом рынке.
🔔 Было интересно? Не забудьте подписаться на наш блог! Свои вопросы можете оставлять в комментариях или присылать нам на почту: rudata@interfax.ru; самые интересные попадут в следующие выпуски рубрики!
#RUDATA #Интерфакс #фидуциарная_ответственность #RDFOR #регулирование