Знаете, что такое цугцванг? Это позиция в шахматах, когда любое следующее действие ухудшает позицию. ЦБ сегодня именно в такой ситуации: что бы ни сделало руководство ЦБ на следующем заседании по ключевой ставке, это всё равно ухудшит позицию, а заседание, напомню, пройдёт уже через неделю, 24 апреля 2026 года.
Почему именно сейчас? Так уж получилось, что множество факторов сложились в один и теперь нужно решать, к примеру вот такой вопрос:
Как хорошо всё начиналось! Вклады теперь дают настоящую доходность!
Вы же заметили, что большинство из нас не умеет благодарить во время подарков. После — да, мы смотрим на то, что было, и говорим: «Вот было время! Именно тогда мы жили!», а когда происходит событие — нет, здесь мы не благодарим, а воспринимаем это как данность. Это я про высокие проценты по депозитам, которые просто уничтожали малый и средний несубсидируемый бизнес, которым население даже не радовалось, оно воспринимало их как норму, при этом, заходя в магазин, буквально те же люди не забывали фыркнуть, когда яйца вдруг подорожали на десять рублей, а килограмм огурцов вдруг стал стоить дороже, чем килограмм мяса.
Ну а что — это же «буржуи» должны выращивать огурцы за бесценок, помидоры, перец, а мы, «простые люди», здесь при чём, мы ходим на работу, ну и у телевизора можем неодобрительно фыркнуть, когда нам говорят, что в стране практически не выращивают свой перец, а картошку у нас везут из Египта! Как это, из пустыни везут картошку?! Так нельзя! Мы что, не можем свою картошку вырастить?!? Это недопустимо!!! Как там мой вклад под 16% годовых? Растёт? Фух, слава богу! Итак, о чём это я? Ах да,
Пир во время чумы! Как мы его праздновали!
И я не про то, что нужно отказываться от того, что предлагают, и, к примеру, если у вас есть лишний миллион-два, а банки предлагают 15%, этим не нужно пользоваться, конечно, это было бы глупо, хотя, если честно, то намного дальновиднее в приложении тех же банков было бы купить ОФЗ, т. е. государственные облигации федерального займа, в которые ваши деньги вкладывают банки, но если до этого вы ещё не созрели и всякого рода инвестиции кажутся вам тёмным лесом, то вклад уж точно лучше, чем держать эти деньги под матрасом. Просто нужно понимать, что все эти бешенные проценты прямым способом влияют на цены в магазинах. Те самые огурцы по 300 рублей даже в сезон, молоко по 100 и ещё много всего - это прямое следствие того, что вам предлагается большой процент.
Предприниматель, который всё это производит, даже если очень сильно будет стараться не заработает 16% годовых чистой прибыли, более того, многие, очень многие цифру 10% годовых считают своей недостижимой целью.
А теперь представьте, есть некий предприниматель «А», он очень хочет сделать мир лучше и очень хочет, чтобы болгарский перец поставлял в страну не предприниматель из Азербайджана, Армении или Ирана, а он из своих теплиц в станице Ивановская. Он на свои сбережения строит теплицы у себя на участке, покупает семена, всё идет хорошо, он понимает, что у него получается, спрос растет, и вдруг он понимает, что нужно расти, а рост — это люди, производственные мощности и деньги. Где ему взять деньги для роста, если он со своих теплиц зарабатывает себе на жизнь, немного на отдых и на учёбу сыну? Само собой, нужно взять деньги в долг, у кого? У банка, а там... А там 35% годовых. Почему? Да потому что госпожа Набиуллина сказала, что инфляцию нужно останавливать.
Постойте... как же её можно остановить высокой ставкой?
Странно, согласитесь? Останавливать инфляцию высокой ставкой — это всё равно что тушить пожар бензином. Вы делаете кредиты недоступными, бизнес закладывает их процент в себестоимость продукции, и вы получаете те самые огурцы по 300 рублей на полках «Пятёрочки», или есть что-то другое?
Конечно есть — вы можете просто закрыть свое производство и пойти работать в найм, у нас же дефицит кадров — там вы станете тем самым человеком, который ходит на работу, мечтает о том, чтобы уйти с работы на час пораньше, и получает зарплату в строго определённые дни.
В этом нет ничего плохого, вопрос не в этом, просто кто-то должен выращивать те самые «огурцы», а выращивать их становится не только на за что, но и некому.
И вот тот самый человек, который бы с радостью выращивал что-то на полки магазинов, уже ходит на работу, но «огурцов»-то хочется?
И здесь нам на «помощь» приходит Турция, Азербайджан, Иран и другие «помощники», которые готовы заполнить полки наших магазинов до пределов! Только есть небольшой момент: продают они свою продукцию за доллары и евро, т.е. не за наши деньги, а за чужие, которые нам ещё и найти нужно, а как мы их находим? Правильно! Продавая природные ресурсы! Что получается? Правильно:
Мы меняем золото на бусы, ровно как в ситуации с «индейцами» и Колумбом!
Интересно, согласитесь? Как раньше с польскими яблоками, пока не очнулись. И это буквально во всём. Про огурцы — это образно, есть очень много всего, что происходит таким же образом. И это вроде бы не страшно, если торговый баланс, т. е. объём импорта и объём экспорта, одинаков, но есть момент: та же Турция, производя помидоры, развивает сельское хозяйство, а мы, отдавая ей взамен ресурсы, имея невероятное количество площадей под этот вид деятельности, развиваем только добывающую отрасль.
«Тушим пожар бензином!» — логика Центробанка.
Не все понимают, что именно делает ЦБ со ставкой, но это обязательно нужно понять. Центробанк видит, что у населения очень много денег, которые не обеспечены товаром. Мы в среднем стали зарабатывать гораздо больше. Если товара не хватает, то что? Правильно! Товар будет дорожать, и объём импорта будет расти.
ЦБ говорит: «Мы повышаем ставку, чтобы охладить спрос!» При высокой ставке люди понесут деньги в банк под высокий процент, а кредиты станет брать невыгодно, поэтому спрос снизится.
Логика правильная, вроде как правильная, но в итоге, как и ожидалось, получилось нечто иное.
Охладился не спрос, стало предложение! Ситуация в апреле 2026 года!
И вот мы в новой реальности, в которой всё не совсем так, как рассчитывали люди в больших кабинетах ЦБ, которых никто не знает, но они, как бы это не было странно решают, как мы будем жить. Ну да ладно, давайте без эмоций и теорий заговора, просто говорим фактами, как говорится, следите за руками(всё из официальных документов):
- Росстат зафиксировал: цены на неделе остановились. Совсем. Спрос не просто «охладился», он замерз. Люди забились в сберегательную модель, а у тех, кто не копит, деньги просто закончились. Лечить инфляцию ставкой в 15% больше не от чего — пациент (спрос) уже в глубоком обмороке. Он буквально в коме!
- В свежем отчёте ЦБ "О чём говорят тренды", сказано буквально следующее: регулятор официально признал, что зашёл в тупик. Он поднял ставку, чтобы люди меньше тратили, но в итоге это ударило не по покупателям, а по производителям. Теперь цены растут не потому, что у нас «лишние деньги», а потому, что у бизнеса дико выросли расходы на логистику, налоги и те самые кредиты, которые ЦБ сделал неподъёмными. В итоге мы имеем: инфляция не падает, малый бизнес медленно загибается, а стройка замерла в ожидании обморока. Центробанк понимает, что если сейчас не снизить ставку, то экономика просто «встанет», потому что даже при дорогой нефти ($115) из-за Ближнего Востока, внутреннее производство не выживает под гнетом 15-процентной ставки.
- В отчёте "Региональная экономика" за апрель ЦБ официально признал, что экономика перегрета настолько, что старые методы не работают, а инфляцию теперь разгоняют не «лишние деньги» у людей, а запредельные издержки производителей, которые вынуждены закладывать в цену товара дорогую логистику и те самые неподъёмные кредиты. В документе черным по белому зафиксирован кадровый голод, который ЦБ планирует лечить жесткой ставкой, буквально выдавливая людей из малого бизнеса в нужные государству промышленные кластеры, при этом нормализация доходности облигаций и паралич строительного сектора после отмены льгот делают снижение ставки единственным способом избежать системного обморока всей финансовой цепочки.
- В апрельском отчёте «Мониторинг предприятий» чётко и недвузначно показано, что бизнес уже не надеется на прибыль, он просто пытается выжить. Главная цифра здесь — снижение ценовых ожиданий до 4,7%, что означает не победу над инфляцией, а «потолок» покупательской способности: люди просто перестали покупать, и предприниматели больше не могут закладывать свои растущие издержки в цену, работая в убыток. Одновременно с этим отчет фиксирует резкое падение инвестиционной активности в первом квартале 2026 года, так как при текущих ставках любое развитие стало бессмысленным.
- Набиуллина открыто заявила, что целевой уровень инфляции в 4% более не актуален. Это свидетельствует о полном поражении Центрального банка в борьбе с инфляцией и ярко иллюстрирует фразу из «Маугли» — «Окелло промахнулся!».
- Ну и наконец с самого верха, от Президента прозвучало поручение(именно поручение) представить предложения по возобновлению роста экономики, а рост экономики, без роста бизнеса не возможен.
Почему цугцванг? Почему ЦБ находится в очень нехорошей ситуации?
На сегодняшний день, ЦБ загнал себя в ситуацию, из которой каждый выход - это проигрыш: если ЦБ сейчас начнёт снижать ставку на 0,5% как и в прошлые разы - это буквально ничего не даст для рынка, тем более, что банки не спешат как раньше копировать снижения, т.е. ЦБ снизил ставку, а банки оставили её прежней, или снизили на 0,2%. Таким образом 0,5% как раньше для производства и предприятий буквально ничего не дадут - кредиты останутся дорогими и ни о каком росте экономики, который требуют на самом верху и речи быть не может.
Если же ставку снизят на 2%, до 13%, ситуация покажет тупик и слабость ЦБ, что просто покажет предприятиям, что можно ждать ещё и ещё, пока ЦБ не сдастся до 10%.
Ситуация достаточно интересная, особенно на фоне того, что некоторые крупные игроки типа «Самолёта» уже находятся на грани и не стесняются об этом говорить, обращаясь к правительству за льготными кредитами.
И именно поэтому у ЦБ не осталось выбора: либо они 24 апреля делают шаг к 13% и дают бизнесу хотя бы призрачный шанс на выдох, либо «эффективный переток ресурсов», о котором они мечтают, превратится в неуправляемый обвал всей системы. Рынок уже проголосовал рублём, теперь очередь за Набиуллиной.