Вслед за «Элементом» перегрелась и «Северсталь».
В первом квартале 2026 года прибыль предприятия рухнула в 369 раз: с 21 млрд до 57 млн рублей. Фактически компания работает в ноль, а по свободному денежному потоку — в минус на 40 млрд рублей из-за роста дебиторской задолженности.
Это привело к корректировке инвестиционной программы на 2026 год на 24%, а ремонтного фонда — на 14%.
«Северсталь» является лучшей в мире компанией с точки зрения эффективности производства. В предыдущие годы были вложены существенные средства в технологическую модернизацию и обновление производственных процессов. В результате себестоимость выпуска является одной из самых низких в мире.
Однако даже такая компания работает в ноль.
В первом квартале 2026 года рынок металлургии продолжил падение и сократился еще на 15% (год к году).
А вот у других производителей дела сильно хуже. Вслед за «Северсталью» отчет за первый квартал предоставил ММК (Магнитогорский металлургический комбинат).
В первом квартале продажи металлопродукции рухнули сразу на 8,5% (г/г) до 2,25 млн тонн. Здесь же надо отметить, что прошлый год уже был слабым, но остановки падения не видно.
Выручка сократилась на 11,5% до 129 млрд рублей. Чистая прибыль впервые за много лет ушла в минус на 1,3 млрд, а свободный денежный поток показал отрицательный результат в 14 млрд рублей.
В конце 2024 года я присутствовал на встрече руководства Центробанка с бизнесом. Тогда представитель ММК заявлял, что при такой ставке уже через несколько месяцев компания будет вынуждена сокращать инвестиции, не вкладывая в развитие себя и всей отрасли в целом. Представитель ЦБ ответил, что все нормально, никаких проблем нет.
Сейчас же мы видим, что не только остановились инвестиции в развитие, но даже поддерживающие вложения сокращаются. Бизнес генерирует убытки. Понятно, что ММК — гигант и нынешний кризис переживет. Но какая мотивация работать может быть в текущей ситуации у тех, кто поменьше?