Что такое ОФЗ и какие выбираю сегодня

Что такое ОФЗ и какие выбираю сегодня?

На днях начал говорить об уникальных возможностях, сформировавшихся на рынке облигаций. Сегодня простыми словами подробно разберем, что такое ОФЗ и к каким облигациям присматриваюсь.

Облигации федерального займа (ОФЗ) — это деньги, которые государство берет в долг и возвращает их с процентами. Вы покупаете ценную бумагу номиналом 1000 руб., и раз в полгода получаете купонный доход (бывает периодичность раз в год). В отличие от акций, где цена зависит от прибыли компании и настроений толпы, ОФЗ — это долг государства, и он менее подвержен изменению стоимости.

Отличия от корпоративных облигаций:

• Минимальный риск банкротства. Выпускает ОФЗ Минфин России, а значит, кредитный риск минимален.

• Льгота по налогу. Купонный доход освобожден от НДФЛ, если вы держите бумагу более 3 лет.

Плюсы очевидны:

+ Доход выше депозита, высокая ликвидность на бирже, гарантия государства.

+ От акций ОФЗ отличаются гораздо большей предсказуемостью выплат. Нет риска, что дивиденды отменят или бизнес рухнет.

+ От корпоративных облигаций — почти нулевым кредитным риском.

Минусы:

— Цена бумаги падает в случае роста ключевой ставки (пока такой сценарий маловероятен).

— Инфляция может съесть реальную доходность.

Почему ОФЗ стоит брать сейчас?

1. Ключевая ставка на текущий момент 14,5% и может составить, по нашим оценкам, 12-13% к концу года. Это дает редкую возможность для рынка ОФЗ. Среднесрочные бумаги с дюрацией 3 года могут дать 8-12% роста цены плюс еще 13-15% каждый год за счет купонов.

2. Долгосрочные выпуски на 12-15 лет потенциально принесут 20-25%, а с учетом купонов общая доходность составит 30-35% годовых.

3. Доходность выше, чем у депозита под 13-14%, хорошая защита от волатильности рынка акций и нет риска дефолта частного эмитента.

Почему не держу 100% в ОФЗ?

→ Если пойдет мирный процесс на Украине, то может вернуться иностранная ликвидность. А это приведет к перетоку ликвидности из надежных ОФЗ в акции и корпоративные облигации.

→ Может ли ЦБ сделать паузу в снижении ключевой ставки? Да, хотя это и маловероятно. В этом случае также ликвидность устремится в инструменты с большей доходностью, в т.ч. на депозиты.

В идеале на ОФЗ стоит выделять не более 20–30% от совокупного объема облигационного портфеля. Они дают стабильность и защиту от волатильности рынка.

#российский_рынок