#облигации
Интересные размещения 13-17 апреля 2026
Полюс - ААА-эмитент и этим все сказано (т.е. брать однозначно можно), но я бы опасался низких доходностей в валюте после недавней ситуацией роста ставок денежного рынка, когда валютные облигации распродавались.
Дальше парад рублевых облигаций эмитентов одного краше другого.
Почта России - выпуск для квалов, но привел его ради интереса. Компания убыточна на операционном уровне. Рейтинг, я так понимаю чисто за то, что госконтора, иначе это был бы наверное С, дефолтник чистой воды.
ВК - убыточен, допэмиссия 2025 года уже потрачена и притом остался долг в 4 EBITDA. Тоже госконтора, так что вряд ли дефолтнут, но ставка 16% не кажется щедрой.
Озон - тут есть сложности из-за оценки долга, т.к. внутри ПАО есть банк, мои расчеты дают долг даже больше чем у ВК, но Озон по крайней мере растет и улучшает рентабельность. Выглядит интереснее ВК, если не уйдут ниже 16%, то планирую купить.
Медскан - дочерняя компания Росатома, которая даже собиралась на IPO. Хороший рост выручки, но высокая закредитованность приводит к чистому убытку. Очень низкий коэффициент покрытия процентов. Неплохой апсайд к вторичке, можно рассмотреть как более рисковый вариант (хотя по сути это квази-госконтора).
Я планирую брать Озон и Медскан, но конечно будет зависеть от итогового купона.
