Вчера Михаил Мишустин провел совещание по теме "развития топливно-энергетического комплекса". Хотя понятно, что на самом деле речь шла о взлете цен на сырьевые товары и о том, как в этой ситуации действовать России.
Во-первых, глава правительства обозначил тактический приоритет — не допустить импорта мировой инфляции в России. Для этого уже предпринимаются меры. Так, с 1 апреля введен полный запрет на экспорт бензина, ранее эмбарго коснулось некоторых удобрений. Но нужно идти дальше. Я ожидаю, если не запрета, то хотя бы квотирования экспорта дизеля.
Во-вторых, есть и стратегический момент: как распорядиться огромными финансовыми потоками, вновь поступающими в страну. Подобное Мишустин выделил отдельно:
Для нашей страны текущая ситуация, если брать исключительно экономические аспекты, открывает новые возможности для улучшения финансового положения экспортно ориентированных отраслей и обеспечения дополнительных доходов бюджета. Мы наблюдаем, как сокращается дисконт на российскую нефть.
Несмотря на сложившийся стереотип о том, что наши экспортеры, как всегда, жируют и получают сверхприбыли, на деле это не совсем так. В течение последних двух лет финансовое положение таких отраслей стремительно ухудшалось. Мировые цены на товарную продукцию падали, нарастающее санкционное давление приводило к росту издержек по логистике и проведению платежей, а искусственное укрепление рубля в 2025 году привело к росту долговой нагрузки.
Так, угольщики сгенерировали 408 млрд рублей чистого убытка, Urals в последние месяцы продавалась по 40-45$, цена газового экспорта опустилась до минимума.
Поэтому первая и главная задача — погасить долги экспортеров. На горизонте маячил реальный кризис неплатежей, когда тем же угольщикам банки реструктурировали кредиты, перенося выплаты по процентам и телу долга на более поздние сроки. Но реструктуризация — лишь отсрочка неизбежного краха, а не предотвращение проблемы. Теперь компании более-менее платежеспособны и могут вернуть в финансовый сектор ликвидность.
Это важно, ведь если правительство вновь перейдет к политике бюджетного стимулирования, для этого потребуется массовое льготное кредитование несырьевых секторов экономики. Поэтому банковская ликвидность необходима.
Да, банки вновь станут главными бенефициарами. И мы можем сколько угодно критиковать сложившуюся в России финансовую систему. Но нужно быть реалистами: изменений в ближайшее время не предвидится, поэтому приходится исходить из тех условий, в которых мы живем. И в них ускоренное гашение чистого долга экспортеров — лучший тактический вариант.