В моменте Яндекс — это акция роста, а не дивидендная история. Компания исторически не фокусируется на выплатах: дивидендная доходность очень низкая, а свободный денежный поток направляется на развитие экосистемы. Поэтому если рассматривать эту историю, то надо понимать, что в моменте это именно акция роста, которая только начинает переходить в стадию зрелого бизнеса.
За 12 месяцев 2025 года выручка компании выросла до 1 441 млрд рублей (+32% год к году), а скорректированная EBITDA прибавила почти 50%, достигнув 280,8 млрд рублей при рентабельности 19,5%. Причем драйверы роста становятся все более диверсифицированными: если поиск (выручка +10%, рентабельность 44,5%) остается сверхприбыльным фундаментом, то городские сервисы уже растут на 36%, а персональные сервисы — на 61%, причем финтех вышел на устойчивую квартальную прибыль. Даже с учетом высоких капитальных затрат на ИИ и инфраструктуру (сapex почти 146 млрд рублей) компания дает гайденс на 2026 год: рост выручки около 20% и скорректированная EBITDA в районе 350 млрд рублей.
Когда-то в будущем, вероятно, дивидендная доходность там все же увеличится, но не думаем, что это будет быстро. Поэтому если ваша стратегия допускает включение таких компаний в нее — то да, конечно их можно рассмотреть. Если цель именно комбинация, чтобы приличные дивиденды были уже сейчас, но с возможностью роста бизнеса, то скорее нет, чем да, несмотря на то, что эта акция нам нравится и, безусловно, входит в наши клубные модельные портфели.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+rgS7uJ3dBJsxMWU6
---
Держите акции Яндекса? Почему?