Новый вопрос в комментариях породил новое исследование. Насколько надежны ценные бумаги застройщика.
В предыдущей публикации мы рассмотрели ситуацию с точки зрения вероятности банкротства.
Однако это не единственный риск. Долг могут реструктуризировать, что с практической стороны тот же дефолт.
Давайте разберёмся так ли страшен дефолт инвестору и чем?
Ни один грамотный управляющий активами не даст ответ покупать облигацию или нет, пока не уяснит сайз и цель конкретного инвестора. Это чтоб сразу расставить точки над ё.
Итак дефолт. Формально является неисполнением принятых обязательств, причина не так важна, обычно причина в отсутствии средств, блокировке счетов соответствующими органами или техническом пропуске срока выплаты. Важно что в момент дефолта происходит обвал котировок.
Большинство инвесторов воспринимает дефолт эмитента как мгновенную потерю всех вложенных средств. Практика говорит о другом.
Как правило о преддефолтном состоянии эмитента становится известно. Только пропаганда утверждает будто инсайд преследуется на корню, а по факту весь рынок на нем и держится. Выливается инсайд в плавное, но целенаправленное снижение котировок с нарастанием объёма продаж. Таким образом цена заранее становится лучше рыночной.
Затем сам момент дефолта, котировки падают сильно и быстро, но не до нуля. Примерно до 60-70% номинала в первый день дефолта. Ликвидности как правило достаточно чтобы любой частный инвестор мог выйти из позиции.
Таким образом потеря составит примерно 200-300 рублей, если считать в абсолюте, при условии что инвестор начал покупать когда цена уже снизилась, а не собирал по хаям, как многие любят делать в ОФЗ.
И теперь сравним результат с эталоном надежности.
Как мы видим на графике, потери составили в моменте 50% или 500 рублей на облигацию у тех кто набирал сначала. Утрирую? Отчасти да. Тем не менее вполне видно, что загнать в убытки может не только дефолт, и убытки эти вполне сопоставимы.
Резюме. Страх дефолта среди инвесторов сильно преувеличен. Если краем глаза наблюдать за рынком всё можно делать в нужное время. А если не наблюдать и пустить на самотёк, то терять деньги лучше храня их под подушкой - убытки меньше. Альтернатива нанять управляющего, но большинство считает это признанием собственной некомпетентности, что очень странно, ведь мы не стесняемся вызывать мастеров по ремонту бытовой техники и тому подобное, ибо каждый спец в своём деле. Тем более что управление активами не подразумевает передачу активов кому-бы то ни было, это носит форму оперативной и конкретной информации в входах и выходах из позиции применительно к размеру капитала и временным рамкам планирования для инвестора. Узнать подробнее можно лично обратившись к автору канала через одноименный телеграм-канал или сайт.
Так покупать или нет? Повторюсь, это зависит от того сколько и зачем.