Рынок корпоративных облигаций вырос на 4,6 трлн

1 апреля1 апр

1 мин

₽ По годовому отчёту Банка России за 2025 год: ⚫️Компании разместили облигаций на 13,3 трлн ₽ — +12% к предыдущему году. ⚫️Нетто-размещение (за вычетом погашений) выросло на 2% и составило 4,5–4,6 трлн ₽. ⚫️Объём рынка в обращении достиг ~35 трлн ₽ (рекордный уровень). Что за этим стоит❔ Прежде всего — снижение ключевой ставки ЦБ. Доходности по корпоративным бумагам пошли вниз, спреды к ОФЗ сузились, инвесторы охотно покупали рублёвые облигации. Больше 60% всех размещений — бумаги с фиксированным купоном. Так когда же облигации для эмитенту выгоднее банковского кредита❔ Это не абстрактный вопрос, он решается конкретными цифрами. Вот при каких условиях баланс смещается в сторону облигаций: ✅Ставки снижаются или рынок ждёт снижения. В такой момент можно разместиться дешевле, чем даёт банк на сопоставимый срок. ✅Нужны длинные деньги — на 3, 5, 7 лет. Фиксированный купон на несколько лет вперёд — это страховка от будущего роста ставок. Банковский кредит с плавающей ставкой такой з

Рынок корпоративных облигаций вырос на 4,6 трлн ₽

По годовому отчёту Банка России за 2025 год:

⚫️Компании разместили облигаций на 13,3 трлн ₽ — +12% к предыдущему году.

⚫️Нетто-размещение (за вычетом погашений) выросло на 2% и составило 4,5–4,6 трлн ₽.

⚫️Объём рынка в обращении достиг ~35 трлн ₽ (рекордный уровень).

Что за этим стоит❔

Прежде всего — снижение ключевой ставки ЦБ. Доходности по корпоративным бумагам пошли вниз, спреды к ОФЗ сузились, инвесторы охотно покупали рублёвые облигации. Больше 60% всех размещений — бумаги с фиксированным купоном.

Так когда же облигации для эмитенту выгоднее банковского кредита❔

Это не абстрактный вопрос, он решается конкретными цифрами.

Вот при каких условиях баланс смещается в сторону облигаций:

✅Ставки снижаются или рынок ждёт снижения. В такой момент можно разместиться дешевле, чем даёт банк на сопоставимый срок.

✅Нужны длинные деньги — на 3, 5, 7 лет. Фиксированный купон на несколько лет вперёд — это страховка от будущего роста ставок. Банковский кредит с плавающей ставкой такой защиты не даёт.

✅Сумма привлечения от 500 млн до 2 млрд ₽. Чем крупнее выпуск, тем острее конкуренция среди инвесторов и тем ниже итоговая ставка.

✅Компания хочет снизить зависимость от одного банка. Диверсификация источников долга.

✅Есть кредитный рейтинг BBB и выше. Хороший рейтинг — это прямая разница в доходности, порой в несколько процентных пунктов.

✅Нет залогового имущества на требуемую сумму заемного капитала

✅Компания планирует на горизонте 3-5 лет выход на IPO

Облигационный займ — это первый шаг компании в публичное поле.

Занимает этот процесс до 6 месяцев, если у компании наведен порядок в бухгалтерской отчетности, в корпоративной структуре.

Еще существенный плюс облигационного займа — это фиксирование ставки в момент выпуска, но ограниченная возможность влиять на варианты досрочного погашения или невозможность частично использовать заемные средства, как в случае с возобновляемой кредитной линией.

💬 Канал в Max

💙 Мой блог в ВК