В 2025 году итальянский рынок коммерческой и жилой недвижимости показал устойчивость на фоне осторожной инвестиционной среды. Совокупный объём сделок составил около 12,4 млрд евро, что соответствует историческим средним значениям. Значительная часть результата была обеспечена ограниченным числом крупных транзакций, а особенно активным оказался четвёртый квартал, сигнализируя о возвращении интереса инвесторов после периода выжидательной тактики.
Объём инвестиций и стратегия участников рынка
Инвестиционная стратегия изменилась: участники рынка всё чаще выбирают крупные и ликвидные активы с прозрачными денежными потоками и понятной структурой доходности.
Международный капитал обеспечил около 60% совокупного объёма вложений, при этом значительную роль сыграли фонды из США и стран Европы.
Географически рынок остаётся поляризованным:
- Север Италии (Ломбардия и Милан) — лидер по числу сделок и объёму капитала;
- Рим — сильные позиции в офисном и гостиничном сегментах;
- Южные регионы и острова — активность в ритейле и туристической недвижимости.
Ритейл-недвижимость привлекла максимум капитала
Наибольший объём инвестиций пришёлся на торговую недвижимость — около 3,45 млрд евро, закрепив лидерство среди всех классов активов.
Капитал концентрировался в премиальных форматах:
- торговые центры — 36% вложений;
- аутлеты — 22%;
- флагманские улицы — 21%.
Интерес к вторичным и устаревшим объектам остаётся ограниченным.
Рост интереса к качественным торговым площадям объясняется стремлением инвесторов к стабильным денежным потокам и высокой проходимости, а премиальные форматы воспринимаются как более устойчивые к макроэкономическим колебаниям.
Логистика и гостиницы сохраняют устойчивость
Сектор логистической недвижимости подтвердил статус ключевого класса активов. Спрос остаётся стабильным, а ставки капитализации постепенно снижаются. Инвесторы всё чаще ориентируются на энергоэффективные объекты с высоким уровнем устойчивости.
Гостиничная недвижимость привлекла около 2,1 млрд евро. Более 60% вложений пришлось на отели 4–5 звёзд в премиальных туристических зонах. Стабильный поток туристов и стратегии перезапуска объектов через реконструкцию поддерживают интерес международных инвесторов.
Офисы и жильё: стабилизация и долгосрочный потенциал
Офисный сегмент показывает признаки стабилизации. Инвестиции концентрируются в Милане и Риме, а также в объектах с потенциалом редевелопмента. Устаревшие здания без возможности перепрофилирования остаются мало востребованными.
Жилая недвижимость уступает по объёму капитала, но рассматривается как стратегическое направление. Долгосрочный рост поддерживается:
- развитием студенческого жилья;
- проектами Build-to-Sell;
- комплексной городской реновацией.
Вывод экспертов
По мнению International Investment, лидерство ритейла в 2025 году отражает переход рынка к качественным и устойчивым активам с понятной доходностью.
Логистика и гостиницы остаются системными сегментами роста, а жилой сектор формирует основу для инвестиционного цикла 2026–2027 годов на фоне урбанизации и трансформации городских пространств.
Подписывайтесь на наш телеграм-канал, чтобы не пропустить свежие новости из мира инвестиций. Или следите за новостями на странице в ВК.