Компания Татнефть опубликовала отчет за 2025 год по МСФО, и он вышел ожидаемо слабым. Татнефть завершила 2025 год со снижением выручки на 10% до 1,9 трлн руб., EBITDA снизилась на 42% до 304 млрд руб., чистая прибыль сложилась вдвое до 152 млрд руб. на фоне низких цен на нефть и укрепления рубля. Однако бизнес остался устойчивым благодаря высокой доле переработки, свыше 60%, и большой глубине переработки на ТАНЕКО. В плюс компании можно отметить, что финансовое положение у нее остается крепкое, и она спокойно может пережить турбулентные времена.
Если говорить про продажу шинного бизнеса дешевле балансовой стоимости активов, то какой-то катастрофы в связи с этим мы не видим, так как доля в выручке у этого сегмента была небольшая. Единственное что из-за продажи дешевле балансовой стоимости у компании будет разовый бумажный убыток от этой операции. Но главное в этой истории это не результаты прошлого года, а потенциал года текущего. На фоне роста цен на нефть до $90–100 за баррель из-за ирано-израильского конфликта при стабильных объёмах добычи выручка у Татнефти может вырасти на 35–45%, а дивиденды — достичь восьмидесяти- ста рублей на акцию.
Текущий слабый отчет уже заложен в котировки, а вот восстановление маржинальности при высоких ценах на нефть нет, и оно может стать драйвером роста. Поэтому тут, конечно, надо наблюдать за разрешением ирано-израильского конфликта и за ценами на нефть, потому что если высокие цены на нефть задержатся с нами надолго, то Татнефть в этом году может выглядеть очень интересно. С учетом опубликованной отчетности таргет по акциям Татнефти был пересмотрен. Новый таргет уже как всегда в нашем телеграм канале в бесплатном боте Помощник инвестора.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+DVqRwY-uZixlMDNi
---
А вы держите акции Татнефти в своем портфеле?