21 подписчик

Ставка падает, но рынок не верит в мягкость

ВчераВчера

1 мин

Что происходит сейчас • Ключевая ставка ЦБ 15.0% (-0.5 п.п. за неделю). Но RUONIA 14.87% (+0.11 п.п. за неделю) — рынок денег ужесточился вопреки решению ЦБ. Реальная ставка 9.08%. • Волатильность RVI 23.73 (-8.55% за неделю, -12.14% за 3 месяца). IMOEX 2822.84 (+1.64% за месяц). Дивергенция 6.68% — рынок растет на фоне падающих страхов. • Ширина рынка слабая: только 3 сектора из 9 в плюсе за месяц. Лидеры: нефтегаз (MOEXOG) +12.75%, химия (MOEXCH) +7.94%. Аутсайдеры: металлы (MOEXMM) -7.83%, недвижимость (MOEXRE) -5.23%. • Облигации сильнее акций: корпоры (RUCBTRBBBNS) +3.51% за месяц, ОФЗ (RGBITR) +1.70%. Спред доходности 1.81% за месяц в пользу корпоров. • Курс доллара 82.13 руб. (+1.75% за день, +7.17% за месяц). Юань 11.90 руб. (+1.76% за день, +7.04% за месяц). Что делать инвестору • Акции. Фокус на лидеры — нефтегаз и химию. Избегать металлов и недвижимости. Дивидендный гэп НОВАТЭКа (NVTK) через 14 дней, yield 3.38%. • Облигации. Корпоративные облигации показывают лучшую динами

Что происходит сейчас

• Ключевая ставка ЦБ 15.0% (-0.5 п.п. за неделю). Но RUONIA 14.87% (+0.11 п.п. за неделю) — рынок денег ужесточился вопреки решению ЦБ. Реальная ставка 9.08%.

• Волатильность RVI 23.73 (-8.55% за неделю, -12.14% за 3 месяца). IMOEX 2822.84 (+1.64% за месяц). Дивергенция 6.68% — рынок растет на фоне падающих страхов.

• Ширина рынка слабая: только 3 сектора из 9 в плюсе за месяц. Лидеры: нефтегаз (MOEXOG) +12.75%, химия (MOEXCH) +7.94%. Аутсайдеры: металлы (MOEXMM) -7.83%, недвижимость (MOEXRE) -5.23%.

• Облигации сильнее акций: корпоры (RUCBTRBBBNS) +3.51% за месяц, ОФЗ (RGBITR) +1.70%. Спред доходности 1.81% за месяц в пользу корпоров.

• Курс доллара 82.13 руб. (+1.75% за день, +7.17% за месяц). Юань 11.90 руб. (+1.76% за день, +7.04% за месяц).

Что делать инвестору

• Акции. Фокус на лидеры — нефтегаз и химию. Избегать металлов и недвижимости. Дивидендный гэп НОВАТЭКа (NVTK) через 14 дней, yield 3.38%.

• Облигации. Корпоративные облигации показывают лучшую динамику против ОФЗ. Перевес в портфеле сохранять.

• Валюта. Доллар и юань укрепились за месяц более чем на 7%. Для новых валютных позиций момент не лучший.

• Защита. RVI резко снижается, но дивергенция с IMOEX рекордная. Рост хрупкий — готовьтесь к коррекции.

Рынок игнорирует формальное смягчение ЦБ, сомневаясь в устойчивости тренда. Рост сконцентрирован в двух секторах — это сигнал к осторожности, а не к эйфории.