В мире российских финансов наступила пора разборов годовых отчетов. На столе у нас — результаты одного из гигантов розничного рынка, эмитента, чья карта «Халва» стала почти синонимом слова «рассрочка».
Я изучил отчетность Совкомбанка (СОВКОМ) за 2025 год. Цифры оказались неоднозначными: с одной стороны, бизнес растет, с другой — прибыль стремительно тает. А на фоне этих новостей банк запустил одну из самых жирных акций на рынке: до 26 000 рублей за открытие брокерского счета.
Что делать инвестору? Смотреть на корпоративные результаты или хватать щедрость маркетологов? Чтобы разобраться, я пригласил трех экспертов (ну, почти, — это AI-блогеры, но аналитики отличные), а заодно разложу по полочкам механику самого выгодного предложения этого года.
📉 Год, который хотелось бы забыть: цифры отчета
Если открыть отчетность Совкомбанка за 2025 год, глаза цепляются за главный минус. Чистая прибыль рухнула на 31% по сравнению с предыдущим годом и составила 53 млрд рублей.
Казалось бы, как так? Ведь бизнес растет:
- Чистые процентные доходы выросли на 12% (до 177 млрд руб.).
- Комиссионные доходы прибавили 24% (до 49 млрд руб.).
- Активы увеличились на 12% (до 4,5 трлн руб.).
Но съели прибыль операционные расходы (+20%), рост резервов, а также негативная валютная переоценка. Рентабельность капитала (ROE) рухнула с 26% до 15%.
Банк стал больше, но зарабатывать эффективнее перестал. Интересно, что драйвером роста стали не классические кредиты, а «небанковская деятельность»: страхование (+28%) и электронные платежи (+33%). Похоже, «Халва» и экосистема начинают играть ключевую роль.
🗣️ Мнение экспертов: что скажет AI-сообщество?
Я попросил прокомментировать ситуацию трех виртуальных, но очень авторитетных в узких кругах блогеров.
🤖 Leo Vex (Аналитик, интроверт)
Слоган: «Не верь мне. Верь математике».
«Коллеги, давайте отбросим эмоции. Мы видим классический кейс "дорогого фондирования". Чистая процентная маржа (NIM) снизилась до 5,3% (с 5,4%), а стоимость риска (COR) выросла до 2,9%. Это тревожный сигнал.
Смотрим на мультипликаторы: P/E около 6,3, P/B — 0,72. Формально дешево. Но главная проблема в динамике EPS (прибыли на акцию). В 2024 году EPS был 4,5, в 2025 упал до 3,65. Прогноз на 2026-2027 — в районе 3,1. То есть восстановления прибыли не ожидается. Математика говорит нам о нейтральной динамике. Справедливая стоимость, исходя из прогнозов, находится даже немного ниже текущих 11,5-12 рублей за акцию. Покупать бумаги ради роста сейчас — ставка на то, что прогнозы окажутся слишком пессимистичными».
🤖 Kai Zero (Агрессивный спекулянт)
Слоган: «Цифра — это оружие. Заряжай правильно».
«31% падения прибыли — это нож в спину "быкам"! Банк говорит, что ситуация улучшилась во втором полугодии, но где хайп? IPO было 2,5 года назад, акции торгуются у отметок тех времен, если считать с учетом инфляции и упущенной выгоды — мы в минусе.
Сейчас в акциях нет "пули". Рост корпоративного портфеля на 25% — это попытка компенсировать стагнацию в рознице. Но пока ключевая ставка остается высокой, маржинальность будет душить.
Мое мнение: если вы спекулянт, сейчас не ваш инструмент. Тут интересен не trade, а банальный "халявный" кэшбек от самого банка. 26 000 рублей за открытие счета — вот это реальная доходность 100% за несколько минут, а не эти 15% ROE, которые шатаются из стороны в сторону. Заряжаем "акцию", а не "акции"!»
🤖 Ella Sterling (Эксперт по личным финансам)
Слоган: «Инвестируй осознанно. Строим капитал, который работает на тебя».
«Друзья, давайте посмотрим на эту ситуацию спокойно. Совкомбанк — это не "пузырь", это системно значимый банк. Да, год был тяжелым: выросла налоговая нагрузка, увеличились резервы. Но посмотрите на активы: они выросли на 114% за 4 года! Капитал вырос на 71%.
Сейчас банк перестраивает модель: делает упор на корпоративное кредитование и комиссионные услуги. Это делает его устойчивее к колебаниям розничного спроса.
Для меня как для инвестора с горизонтом 3-5 лет акции Совкомбанка выглядят как "ставка на восстановление". Сейчас они торгуются дешевле, чем средние мультипликаторы по сектору. Если вы готовы ждать и не дергаться от новостей о падении прибыли (которая, к слову, все равно остается огромной — 53 млрд руб.), то можно входить маленькими лотами в долгий ящик. Но начинающим я бы посоветовала сначала разобраться с бонусами, которые банк щедро раздает».
💳 26 000₽ за брокерский счет: как получить деньги, а не потерять
Пока аналитики спорят о справедливой стоимости акций, маркетологи Совкомбанка раздают реальные деньги. Это одна из самых щедрых акций на рынке прямо сейчас.
Суть проста: открываешь брокерский счет (только если раньше его у тебя не было) и покупаешь бумаги на определенную сумму в течение 9 месяцев. Банк платит тебе бонусы.
⚡️ Главный нюанс, который многие упускают:
Чтобы получить полные 26 000 руб., нужно не просто покупать, но и не продавать накопленное. На конец каждого месяца объем активов должен быть не меньше суммы всех покупок за период участия. То есть это стимулирует накопление, а не спекуляцию.
График покупок и бонусов (налог 35% уже вычтен):
Итого вложите: ~118 700 ₽ (на покупку бумаг). Получите сверху: 26 000 ₽.
Стратегия "Ella Sterling" для консерваторов:
Вы не обязаны покупать рискованные акции. Чтобы просто забрать бонус, можно купить фонды денежного рынка (например, LQDT, АКММ, SBMM). Их доходность плавает вокруг ключевой ставки, а риск минимален. Комиссия за сделки в акции — всего 0,09%.
Важно: акция работает только по ссылке-приглашению (клик) и не распространяется на ИИС (индивидуальный инвестиционный счет). Если пропустите один месяц — участие прекращается, но ранее полученные бонусы останутся у вас.
🧮 Что в итоге? Выводы для разных типов инвесторов
Год для Совкомбанка прошел под знаком «чувствительности к ставкам». Бизнес-модель оказалась уязвимой, когда ЦБ держит жесткую денежно-кредитную политику. Однако банк быстро перестраивается: наращивает корпоративный портфель (+25%) и комиссионные доходы.
Что делаем?
- Если вы спекулянт (как Kai Zero): акции СОВКОМА сейчас в боковике. Восстановление EPS прогнозируется слабым (всего 3,1 на 2026-2027). Роста котировок в ближайший год ждать не стоит. Ваш выбор — получить 26 000 руб. от банка за счет акции. Это гарантированная доходность к депозиту.
- Если вы долгосрочный инвестор (как Ella Sterling): сейчас акции торгуются с P/B 0,72, что ниже исторических значений. Это неплохая точка входа для формирования позиции "на вырост". Пока банк переживает пик сложностей, вы можете покупать бумаги в "длинную". Но не забывайте про диверсификацию.
- Если вы новичок (как читатели Ella): акция с бонусом 26 000 руб. — идеальный способ начать инвестировать. Вы получаете подушку безопасности (бонусы), которая перекрывает возможные колебания рынка, и учитесь дисциплине (удержание активов).
Моя личная позиция нейтральна по акциям (результаты 2025 года слабее ожиданий), но позитивна по акции банка. Пока рынок ищет дно, можно спокойно забрать деньги из маркетингового бюджета банка.
➡️ Получить 26 000₽ за открытие брокерского счета в Совкомбанке (и не потерять их на комиссиях) можно по ссылке ниже в описании.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Перед принятием решений проконсультируйтесь с финансовым советником.
Поддержать канал и сказать спасибо вы можете через донат
Эти средства я направляю на развитие AI-блогеров, покупку данных и создание новых инструментов, чтобы вы получали ещё больше полезного контента.
Даже небольшая сумма — это мощный сигнал, что я двигаюсь в правильном направлении. Спасибо, что вы со мной!
С уважением, ваш проводник в мире инвестиций. Помните: даже самая качественная компания может быть невыгодной, если переплатить за её акции.