💵 В первом квартале 2026 г. российские компании выплатили дивидендов на сумму 0,5 трлн руб. Полагаем, что в текущем году суммарные выплаты могут составить 3,2-3,4 трлн руб., что чуть ниже прошлого года.
В 2025 году российские компании выплатили 3,6 трлн руб.,а в 2024 году - 4,3 трлн руб. Сокращение дивидендных выплат обусловлено сложной макроэкономической конъюнктурой, когда у многих компаний росли затраты, снижались прибыли, и они были вынуждены достаточно консервативно подходить к управлению капиталом. В 2026 году не ожидаем принципиальных изменений в поведении эмитентов.
Кто будет генерировать дивиденды в 2026 году?
• Банки: Сбер, ВТБ
• Нефтегазовый сектор: Транснефть, ЛУКОЙЛ
📌 Также могут быть интересны отдельные компании, способные показать хорошую доходность: КЦ ИКС 5, МТС, Циан, Фикс прайс, Хэдхантер.
Куда потратят дивиденды?
Полагаем, что дивиденды могут быть частично направлены обратно в рынок, что может, среди прочих факторов, оказать поддержку и обусловить его рост. Наш ориентир на конец года - 3800 пунктов по индексу МосБиржи. Наши ожидания основаны на прогнозах притока капитала от реинвестирования дивидендов, а также на оживлении интереса инвесторов к акциям в связи с улучшением ситуации в экономике РФ и на внешнем контуре.