Сплит — это дробление акций, когда одна акция превращается в несколько. Это как в сказке «Жадный богач», когда сначала из одной шкуры одну шапку делали, а потом из этой же шкуры 7 шапок шили. Шкура та же, поэтому хотя количество шапок увеличилось, их ценность шкуры не изменилась – просто уменьшился размер. Точно так же и при дроблении акций: капитализация компании остается неизменной, а стоимость каждой отдельной бумаги уменьшается пропорционально коэффициенту сплита. Если компания объявляет дробление 1:10, то у инвестора, владевшего одной акцией стоимостью 1000 рублей, после процедуры оказывается десять акций по 100 рублей каждая, и общий вес его пакета в уставном капитале сохраняется в точности прежним.
Сплит эмитенты делают, чтобы их бумаги были дешевле и доступнее для массового инвестора, повышая ликвидность. Потому что та же акция Транснефти до сплита, например стоила дороже 100 000 рублей и большинству розничных инвесторов с портфелями до миллиона рублей из-за этого в портфель просто не подходила – слишком высокая цена одного лота создавала психологический и структурный барьер: частный инвестор не мог купить даже минимальный пакет, не рискуя сосредоточить в одной бумаге непропорционально большую долю капитала. После дробления цена становится сопоставимой с другими ликвидными инструментами, что расширяет круг потенциальных покупателей и увеличивает обороты торгов.
Обратный сплит, наоборот, объединяет акции, чтобы поднять их цену — например, чтобы избежать делистинга с биржи, если там есть требования по минимальной цене одной акции, или чтобы соответствовать требованиям котировальных списков. Здесь хороший пример ВТБ, их акции очень много лет падали в цене и в результате стали до такой степени дешевыми, что компания приняла решение провести обратный сплит и объединить много мелких акций в одну. Когда стоимость бумаги опускается до копеечных значений, она автоматически попадает в категорию high-risk с точки зрения биржевых листингов, и теряет привлекательность для институциональных инвесторов, которым внутренние регламенты часто запрещают вложения в активы ниже определенной цены. Обратное дробление позволяет консолидировать капитал и поднять котировку до уровня, необходимого для сохранения листинга и привлечения крупных фондов. При этом, как и в случае с обычным сплитом, доля инвестора в компании не меняется — просто вместо 1000 акций по рублю у него оказывается одна акция стоимостью 1000 рублей. А вот размер лота в 10 000 акций — это уже техническое решение биржи или самого эмитента, часто из-за исторически сложившейся низкой цены бумаги или для удобства расчётов. Все эти механизмы не меняют долю инвестора в капитале компании.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+rgS7uJ3dBJsxMWU6
---
В вашем портфеле были бумаги, которые проходили через сплит или обратный сплит? Как вы оцениваете результат?