Индекс HeadHunter опять вышел за пределы прогноза. Мой прогноз был 10, 5 - 11
Напомню: модель из трёх компонентов — бизнес-климат от Банк России, инерция и сезонность.
R² = 0,66 — нормально для такой задачи.
По месяцам:
1. Январь — сильный выход вверх, кажется объяснимый: повышение НДС, налогов, банкротства и т.п.
2. Февраль — попадание в прогноз, рынок «успокоился»
3. Март — прогноз 10,5–11, факт 11,4 → снова выше верхней границы
То есть в январе тряхнуло, в феврале вроде отпустило, а в марте опять тряхнуло - и сильно тряхнуло. С чего такая неравномерность - что за "колдобины" на и так не самом мягком рынке труда?
И вот здесь у меня рождается гипотеза. Даже не гипотеза, а метафора.
Рынок труда начинает вести себя как рынок акций в период турбулентности.
В спокойные времена цены на акции отражают фундаментал. В турбулентные — они начинают двигаться из-за ожиданий, страхов и реакции на сигналы. Рынок начинает трясти.
То же самое сейчас, кажется, происходит с рынком труда:
— люди активнее выходят на рынок «на всякий случай»
— работодатели действуют осторожнее и фрагментируют спрос
— любые сигналы усиливаются и разгоняются
В итоге индекс начинает расти не только из-за фундаментальных факторов, а из-за поведения участников.
Если это так, то важный вывод:
модели, построенные на фундаментальных переменных, начинают системно недооценивать рынок.
❓Вопрос:
Вы сейчас чувствуете на рынке больше “экономики” или больше “поведения”?
Это рациональные решения — или уже реакции на ожидания и тревожность?
Как вам такая гипотеза? И как бы вы сами объяснили, что рынок опять пробил дно и выскочил за нижнюю границу прогноза
ПыСы.
Март традиционно месяц высокой активности соискателей, но даже с учетом этой активности показатель пробил дно (точнее потолок).
Что это было?
- Неучтённый макро-шок: возможно, резкое изменение ожиданий бизнеса после мартовских новостей (ставки, бюджет, внешние ограничения) не полностью отразилось в индикаторе бизнес-климата ЦБ.
- Усиление сезонного эффекта: март традиционно «подгоняет» активность и соискателей, и работодателей, но в этом году этот эффект мог быть сильнее обычного из-за накопленного напряжения на рынке.
- Структурные сдвиги в отдельных отраслях (IT, производство, логистика), где одновременно выросло число резюме и сократилось количество вакансий — модель это пока ловит слабо.
Какие ваши версии?