Riot Sells 3,778 BTC in Q1 as Miner Strategy Shifts. Riot Platforms продала значительно больше BTC, чем добыла, истощая резервы на фоне смены бизнес-модели и роста затрат на энергию. — cryptonews.com
Компания Riot Platforms продала 3 778 биткоинов в первом квартале 2026 года, выручив 289,5 миллиона долларов — этот объем в 2,6 раза превышает ее добычу за тот же период, составившую 1 473 BTC.
По итогам первого квартала компания завершила период, имея на балансе 15 680 BTC, что на 18% меньше, чем 18 005 монет, которыми она располагала на конец 2025 года. Разница между тем, что добыла Riot, и тем, что она продала, — это показатель, требующий объяснений.
Платформа блокчейн-аналитики Arkham зафиксировала дополнительный отток 500 BTC из кошелька, связанного с Riot, в четверг, что позволяет предположить, что продажи не прекратились после окончания первого квартала.
Компания также углубляет свое участие в колокации высокопроизводительных вычислений, смещая бизнес-модель от чистого майнинга к хостингу инфраструктуры — этот поворот требует капитала, что частично объясняет агрессивные темпы ликвидации.
Энергетические затраты — вторая половина истории. Кадан Штадельманн, блокчейн-разработчик и соучредитель ИИ-компании Compance, заявил, что майнеры продают активы из-за роста цен на электроэнергию — усугубляемого эскалацией ближневосточного конфликта с февраля, — что сжимает маржу во всей отрасли.
«Это приводит к падению хешрейта и усложнению майнинга биткоинов. Это делает добычу биткоинов проще и прибыльнее для тех майнеров, которые остаются в сети», — сказал Штадельманн, прогнозируя дальнейшую капитуляцию менее эффективных операторов.
Ключевые выводы:
- Объем продаж: Riot продала 3 778 BTC в первом квартале 2026 года, получив 289,5 млн долларов при квартальной добыче всего 1 473 BTC.
- Истощение резервов: Запасы BTC сократились на 18% поквартально — с 18 005 до 15 680 BTC.
- Улучшение стоимости электроэнергии: Общая стоимость электроэнергии снизилась на 21% в годовом исчислении до 3,0¢/кВтч, несмотря на ускорение продаж.
- Расширение хешрейта: Развернутый хешрейт вырос на 26% до 42,5 EH/s, что свидетельствует о реинвестировании в инфраструктуру вместо накопления.
- Энергетические кредиты: В первом квартале Riot получила 21,0 млн долларов в виде энергетических кредитов — более чем вдвое больше, чем за аналогичный период прошлого года.
- Продажи по всей отрасли: MARA Holdings, Genius Group и Nakamoto Holdings продали совокупно 15 501 BTC только за последнюю неделю.
Продажи выше уровня добычи — операционный поворот или сигнал бедствия?
Продажа в 2,6 раза превышающая квартальную добычу — это не управление казначейством в традиционном смысле, а структурное истощение резервов.
Это важно, поскольку сигнализирует о том, что Riot покрывает не просто операционные расходы, а финансирует нечто более масштабное, будь то расширение хешрейта, строительство колокационной инфраструктуры или восстановление баланса на фоне продолжающегося давления на цену Биткоина.
Однако операционные данные противоречат версии о чистом сигнале бедствия. Riot улучшила свою общую стоимость электроэнергии на 21% в годовом исчислении до 3,0¢/кВтч и увеличила развернутый хешрейт на 26% до 42,5 EH/s. Кроме того, в первом квартале компания получила 21,0 млн долларов в виде энергетических кредитов — более чем вдвое больше, чем годом ранее, — благодаря использованию соглашений об использовании возобновляемых источников энергии и услуг для сети.
Это не профиль майнера, который истекает кровью; это профиль майнера, агрессивно перераспределяющего капитал в инфраструктуру, пока условия остаются нестабильными.
Riot не одинока. MARA Holdings, Genius Group и Nakamoto Holdings продали совокупно 15 501 BTC за последнюю неделю.
Genius Group пошла дальше — ликвидировав весь свой запас Биткоина. Очевидно, что отрасль переходит от пассивного накопления к активному управлению казначейством, что является отходом от стратегии «сначала холд», которая определяла действия майнеров на протяжении всего бычьего цикла 2021 года. Если цены на Биткоин не восстановятся во втором квартале, следите за тем, как казначейство Riot достигнет отметки в 14 000 BTC в течение двух кварталов при текущих темпах истощения.
Продажи майнеров и давление на предложение BTC: насколько это влияет на рынок?
Сложность майнинга Биткоина снизилась с примерно 145 триллионов до 133 триллионов 20 марта — падение на 7,7%, в то время как сетевой хешрейт упал с 1 160 экзахешей примерно до 990 экзахешей по состоянию на пятницу.
Более слабые майнеры отключаются, как и предсказывал Штадельманн, что структурно выгодно для выживших, таких как Riot, благодаря более низкой сложности и более высоким наградам за блок.
Картина предложения становится более сложной при рассмотрении ее на фоне спроса. Биткоин-ETF прервали четырехмесячную серию оттоков, зафиксировав приток в размере 1,32 млрд долларов в марте, что означает, что институциональный спрос частично поглощает предложение майнеров, выходящее на рынок.
Одна только Riot не двигает цену BTC, но Riot плюс MARA плюс Genius Group плюс Nakamoto на одной неделе представляют собой скоординированное событие давления, которое четко отразится в метриках оттока майнеров в блокчейне.
Условие аннулирования здесь простое: если BTC восстановит и удержит позиции выше 90 000 долларов во втором квартале, логика казначейства Riot сменится с защитной ликвидации на преждевременную продажу на циклических минимумах. Пока этого не произойдет, продажи выглядят рациональными, учитывая общее рыночное давление на держателей и растущие затраты, усугубляющие сжатие маржи майнеров по всему миру.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Ahmed Balaha