Фонд Кардано снижает зависимость от ADA: отчет за 2025 год показал, что доля Биткоина и наличности в резервах значительно выросла после года расхождения цен. Это меняет корреляцию баланса Фонда с нативным токеном. — cryptoslate.com
Фонд Кардано становится менее зависимым от ADA. Согласно последнему отчету, после года резкого расхождения цен доля Биткоина и наличных средств в резервах значительно выросла.
Этот сдвиг меняет то, насколько тесно бухгалтерский баланс Фонда отслеживает динамику нативного токена Cardano.
В своем Отчете о деятельности и финансовой информации за 2025 год, предоставленном CryptoSlate, Фонд сообщил, что общая стоимость его активов составила 287,5 млн швейцарских франков, или около 361 млн долларов США. Это на 45% меньше по сравнению с 659,1 млн долларов США активов, которыми он владел по состоянию на конец 2024 года.
Снижение общей стоимости отразило трудный год для нативного токена Cardano, ADA, но более заметным стало изменение в структуре активов Фонда.
Почему это важно: Фонд исторически был одним из крупнейших долгосрочных держателей ADA, поэтому изменения в структуре его казначейства влияют на степень внутреннего согласования между экосистемой Cardano и ее основной организацией. Более низкая концентрация ADA снижает прямую зависимость от цены токена, но также ослабляет обратную связь, связывающую баланс Фонда с динамикой ADA.
Годом ранее Фонд сообщал, что 76,7% его активов приходилось на ADA, 14,9% — на Биткоин, а 8,3% — на денежные средства, их эквиваленты и финансовые активы.
Однако к концу 2025 года доля ADA снизилась примерно до 51,6%, в то время как доля BTC выросла до 25,5%, а денежные средства, их эквиваленты и финансовые активы увеличились до 22,9%.
Исходя из этого, активы Фонда составили примерно 186 млн долларов в ADA, 92 млн долларов в Биткоине и 83 млн долларов в денежных средствах и финансовых активах.
По сути, это означает, что активы организации, ориентированной на Cardano, больше не были так сконцентрированы в ADA, как годом ранее. Теперь почти половина баланса была связана с Биткоином, денежными средствами и другими финансовыми активами.
Как Биткоин закрепился в активах Фонда Кардано
Более значительная роль Биткоина в портфеле не была обусловлена увеличением запасов BTC Фонда.
На самом деле, отчет показал, что в прошлом году Фонд значительно сократил свои запасы BTC: они снизились на 37% — с 1054 BTC годом ранее до 656 BTC.
Это означает, что увеличение доли BTC в казначействе было обусловлено относительной динамикой и более широкой реструктуризацией резервов, а не прямым накоплением большего количества BTC.
Рыночные движения помогают объяснить это изменение. Данные CryptoSlate показали, что за последний год ADA упал примерно на 63%, в то время как Биткоин продемонстрировал большую устойчивость, снизившись примерно на 25%.
Это расхождение означало, что BTC не нужно было расти в абсолютном выражении, чтобы занять большее место в активах Фонда. Вместо этого большая устойчивость ведущей криптовалюты во время медвежьего рынка помогла ей занять более прочные позиции.
В то же время отчет также предполагает, что казначейство становится более многоуровневым, поскольку Фонд находит больше вариантов использования BTC, а также увеличивает свои денежные резервы.
Фонд сообщил, что часть его биткоиновых активов была инвестирована в кредиты и схемы коллективных инвестиций в течение 2025 года.
В то же время его финансовые активы, включая кредиты третьим сторонам, инвестиции и акции, выросли до 43,9 млн швейцарских франков (около 54,9 млн долларов США) с 14,3 млн швейцарских франков (эквивалент 17,8 млн долларов США) годом ранее.
Кроме того, денежные средства и их эквиваленты организации составили 20,1 млн швейцарских франков, или 25,1 млн долларов США.
В совокупности эти цифры показывают, что база резервов выходит за рамки простого казначейства в ADA и Биткоине, становясь более диверсифицированной и активно управляемой.
Сдвиг в приоритетах расходов
Изменение структуры портфеля сопровождалось более четкой переориентацией в том, как Фонд тратил деньги в 2025 году.
В отчете говорится, что 23,6 млн швейцарских франков (эквивалент 29,5 млн долларов США) было выделено по трем стратегическим направлениям: технологии, внедрение и управление.
На технологии пришлось наибольшая доля — 40,3%, или 9,5 млн франков. Внедрение следовало за ними с долей 39,6%, или 9,3 млн франков, в то время как расходы на управление составили 20,1%, или 4,8 млн франков.
Это ознаменовало изменение по сравнению с 2024 годом, когда Фонд группировал свою работу по направлениям внедрение, операционная устойчивость и образование. Новая структура дает более четкое представление о том, куда сейчас направляются ресурсы и как Фонд видит следующий этап Cardano.
Расходы на технологии были сосредоточены на обеспечении работы протокола, инструментарии для разработчиков, разнообразии узлов, фреймворках для интероперабельности, инфраструктуре оракулов и операционной устойчивости.
Фонд сообщил, что также увеличил внимание к инициативам сообщества для улучшения ликвидности и внедрения в децентрализованных финансах. В то же время он расширил свою команду по внедрению Web3 с акцентом на интеграции, листинги и работу с реальными активами.
Значительная часть истории, связанной с технологиями и внедрением, была связана с цифровой идентификацией. В 2025 году Фонд запустил Veridian — платформу идентификации с сохранением конфиденциальности, предназначенную для того, чтобы организации могли выпускать и проверять цифровые учетные данные, закрепленные на Cardano.
Тем временем расходы на внедрение охватывали корпоративные решения, системы идентификации и прослеживаемости, сотрудничество с регуляторами, образование и партнерства в экосистеме.
В отчете говорится, что Фонд сделал Originate доступным в качестве решения для прослеживаемости с открытым исходным кодом, продвинул платформу Reeve за счет внутреннего использования и первого корпоративного подтверждения концепции, а также способствовал более широкому развертыванию Veridian, включая развертывание по модели white-label для Программы развития Организации Объединенных Наций и запуск кошелька Veridian Wallet.
Академия Cardano также расширилась за счет новых курсов, партнерств по распространению и многоязычного развертывания. Фонд сообщил, что учебные материалы были распространены на Binance Academy, которая, по его словам, охватывает более 44 миллионов учащихся, а сотрудничество также включало Blockchain Research Institute и Coursera.
Наконец, управление заняло меньшую долю бюджета, чем технологии и внедрение, но оставалось центральным элементом повестки дня Фонда в 2025 году, поскольку Cardano углубил свою приверженность децентрализованному принятию решений.
В отчете подчеркивается поддержка самого крупного на данный момент бюджета в сети, представленного в рамках управления, что привело к 38 отдельным действиям по управлению изъятием средств из казначейства. В нем также упоминается членство Фонда в Intersect на корпоративном уровне и его работа в комитетах, связанных с гражданскими вопросами, бюджетом, техническими вопросами, продуктом, обеспечением открытого исходного кода, маркетингом и надзором.
Это участие способствовало ряду инициатив, включая работу над конституционным процессом, видением и стратегией Cardano 2030, предложением Cardano Summit 2025 и процессом формирования бюджета Cardano на 2026 год.
Фонд также сообщил, что поддержал инструменты, направленные на расширение участия в управлении, включая инструмент для голосования Cardano с открытым исходным кодом, Proposal Examiner, созданный с помощью Griffin AI, обновленную документацию по управлению и специальные сессии на Cardano Summit 2025.
Программа делегирования DRep Фонда распределила 140 миллионов ADA среди семи DRep-разработчиков, а также было объявлено о выделении еще 220 миллионов ADA для DRep по внедрению и операционной деятельности. Он также опубликовал холодные ключи Конституционного комитета и расширил внутренние рамки для делегирования и выборов по мере продолжения перехода управления.
2026 год проверит, сработает ли переориентация
Следующий вопрос заключается в том, сможет ли перепозиционирование Фонда привести к более сильной операционной истории для самого Cardano.
Фредерик Грегаард, генеральный директор Фонда, заявил, что в 2026 году организация продолжит сосредоточиваться на технологиях, управлении, а также на внедрении в корпоративном и институциональном секторах.
Он сказал, что группа продолжит работать над укреплением роли Cardano в инфраструктуре активов реального мира, поддержкой расширения рынков стейблкоинов и ликвидности DeFi, а также созданием инструментария с открытым исходным кодом, необходимого для более широкого внедрения.
Примечательно, что это соответствует недавним усилиям блокчейн-сети по интеграции сети Pyth, LayerZero и стейблкоина USDCx от Circle. Все эти усилия направлены на расширение экосистемы DeFi Cardano и предложения стейблкоинов для привлечения институциональной поддержки.
Это оставляет Cardano перед более четким испытанием в 2026 году, чтобы определить, сможет ли более диверсифицированный баланс в сочетании с более активными расходами на инфраструктуру, управление и внедрение помочь стабилизировать экономику вокруг самого ADA.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo