Банковские ставки в России опустились до минимального с конца 2023 года уровня. Так, максимальная процентная ставка по вкладам из ТОП-10 снизилась до 13,86%. Пик пришелся на вторую декаду декабря 2024 года и составлял 22,3%. С тех пор ставка падает.
Данный процесс является логичным и связан сразу с несколькими вещами. Во-первых, снижается сама ключевая ставка. Еще в начале июня прошлого года она составляла 21%, а сейчас уже 15,5% и будет еще ниже. Стоимость денег в экономике снижается.
Во-вторых, быстрыми темпами замедляется кредитование. По итогам 2025 года было выдано 37,42 млн кредитов на общую сумму в 11,34 трлн рублей. Это на 41% и 29% соответственно меньше, чем в 2024 году. В условиях сжатия кредитования банкам уже нет острой необходимости привлекать фондирование. В том числе, конкурируя друг с другом за клиента.
В-третьих, во время цикла смягчения ДКП ставки по депозитам и вкладам всегда падают быстрее кредитных. В обратную сторону все действует, соответственно, наоборот. Чистая процентная маржа банков разжимается, что приводит к восстановлению их прибыли.
Поэтому процесс снижения банковских ставок еще очень далек от своего завершения. Согласно прогнозу ЦБ, к концу года "ключ" должен опуститься до 11-13%. В этом случае большинство предложений банков уйдет ниже 10%. Еще три года назад при ключевой ставке в 7-8% большинство банков предлагали условия в 4-5%. То есть все возвращается на круги своя.
Разумеется, снижение привлекательности вкладов обеспечит переток средств населения с депозитов в другие активы. К настоящему моменту на счетах граждан находится более 70 трлн рублей. Если говорить о сберегательной модели, то два главных традиционных варианта - недвижимость и облигации.
Учитывая сильное сокращение объемов нового строительства в 2025 году, уже через 2-3 года мы можем столкнуться с ситуацией, когда предложение будет ограничено, а спрос, наоборот, сильно вырастет. Согласно всем законам рынка, это приведет к сильному росту цен.
Облигации сейчас торгуются с существенной премией к депозитам. Например, ставки по наиболее консервативному инструменту - ОФЗ - составляют 14,5-14,8%. Корпоративные бонды надежных эмитентов дают еще большую доходность. То есть, депозиты уже проигрывают облигациям. Поэтому сейчас как раз отличный момент зафиксировать около 15% (или даже выше) в облигациях на несколько лет вперед.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией