Минфин провёл аукцион по 2 выпускам ОФЗ: 26238 с купоном 7,1% годовых, 26250 с купоном 12% годовых. Минфин раздал ОФЗ 26238 дешевле, не стал проявлять щедрость в ОФЗ 26250.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски. Рассматриваемые бумаги и другие инструменты эмитентов могут входить в портфель автора, быть предметом плановой покупки или продажи.
Результаты размещения
Объём по номиналу:
- 86,3 млрд руб. ОФЗ 26238.
- 66,7 млрд руб. ОФЗ 26250.
Минфин привлёк 153 млрд руб. при спросе 281,2 млрд руб. в сравнении с 139,7 млрд руб. и 179,5 млрд руб. на прошлом аукционе, немного повеселее.
Сохраняется интерес к длине, собрали 86,3 млрд руб. на аукционе по ОФЗ 26238 при спросе 109 млрд руб., удовлетворили 79,2% заявок. Цена отсечения 59,9162% или 13,75% годовых. Дисконт по цене отсечения составил 0,23% относительно закрытия вечерней сессии вторника. Средневзвешенная цена 59,9311% или 13,75% годовых.
Заключили 315 сделок на МосБирже. Обеспечила 6,5% объёма единственная крупная заявка на 5 млрд руб. по цене отсечения. Удивило много сделок на 1 млрд руб. по отсечке: 41 штука. Формально не попадают в мой фильтр. Если смотреть на заявки 1+ млрд руб., то получается уже 89,8% объёма, всё же нерозничное размещение. Кто-то порадовал Минфин: сделка на 11,7 млн руб. номинала по 61,5% или 13,38% годовых.
Другая история с аукционом по ОФЗ 26250: собрали 66,7 млрд руб. при спросе 172,2 млрд руб., удовлетворили 38,7% заявок. Цена отсечения 88,015% или 14,65% годовых. Премия по цене составила 0,05% относительно закрытия вечерней сессии вторника, вышли практически по рынку. Средневзвешенная цена 88,0171% или 14,65% годовых. Тут Минфин обошелся без скидок.
Заключили 602 сделки на МосБирже. Обеспечили 44,7% объёма 3 крупные заявки на 5+ млрд руб.: 10 млрд руб. по цене отсечения, 11 млрд руб. и 8,8 млрд руб. по средневзвесу. Розница не поднималась выше 89,76% или 14,29% годовых.
Минфин привлёк 1,4 трлн руб. при плане 1,2 трлн руб. на 1 квартал, опередили план на 166,9 млрд руб. Остался последний аукцион.
Снизились доходности кривой ОФЗ с даты последнего аукциона, основное движение пришлось на короткую и среднюю часть: -0,5-1,3%. Споткнулись индексы длинных ОФЗ во вторник, остался ниже 120 пунктов индекс RGBI, продолжили дорожать короткие бумаги и линкеры.
Оптимизм поутих во вторник: сползала длинная классика с дюрацией 4,4+ лет. Досталось аукционному ОФЗ 26238: переставился вниз на 1,7%, доходность выросла с 13,44% годовых до 13,7% годовых. Вот что делает дюрация. Лидировал ОФЗ 26251: +0,4%, не попал на аукцион, инвесторы выдохнули. Опустилась ниже 13% годовых доходность короткого ОФЗ 26219: как-то слишком оптимистично. Скучают флоатеры, подрастают линкеры: +0,2-0,5% по итогам вторника. Подобралась к 7% вменённая инфляция по ОФЗ 52005, выпуск может стать перекупленным, если уйдём сильно выше.
Значения RUSFAR и RUONIA: 14,78% годовых и 14,76% годовых. Дефицит банковской ликвидности: 733,9 млрд руб.
Удивил Минфин: не стали жадничать, снова отгрузили в рынок с дисконтом ОФЗ 26238, выправляют загиб дальнего конца кривой. Спокойно выпустили ОФЗ 26250: всё равно собрали достаточно. Успели выйти инфляционные ожидания, выросли с 13,1% до 13,4%: сегодня обсудим на эфире по ключу после данных Росстата. Будет забавно, если рынок сбавит оптимизм и побежит в обратную сторону в четверг: ставки сделаны.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
Фигура – 1% или 100 бп.
Пипс – 0,01% или 1 бп.
ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.
ДКП – денежно-кредитная политика.
ДКУ – денежно-кредитные условия.
Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.
Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.